도널드슨은 가이던스를 삭감했지만, 애트머스는 방금 데이터 센터에 진입했습니다: ATMU 매수, DCI 매도
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본문
애트머스는 코흐 필터를 인수하여 데이터 센터 여과 시장에 직접 진입했으며, 인수 후 첫 분기에 이미 21.9%의 EBITDA 마진을 기록했습니다. 도널드슨의 산업용 마진은 전년 동기 대비 420bp 하락했고, 경영진은 가이던스를 삭감했으며, 2027 회계연도까지 이익 가속이 예상되지 않는 파셋을 인수하기 위해 EBITDA의 20배를 지불했습니다. 애트머스는 선행 PER 16.64배로 거래되고 도널드슨은 21.03배로 거래되는데, 이는 애트머스가 더 빠르게 성장하고 더 잘 실행하는 비즈니스임을 고려할 때 말이 되지 않는 4.4포인트의 격차입니다.
요약
애트머스(ATMU)는 코흐 필터 인수를 통해 데이터 센터 여과 시장에 성공적으로 진입했으며, 인수 첫 분기에 이미 21.9%의 높은 EBITDA 마진을 기록했습니다. 이는 경쟁사인 도널드슨(DCI)이 산업용 마진 하락과 가이던스 삭감을 겪고 있는 것과 대조적입니다. 도널드슨은 이익 가속이 예상되지 않는 기업을 인수하기 위해 높은 밸류에이션을 지불했습니다. 현재 애트머스는 도널드슨보다 낮은 선행 PER(16.64배 vs 21.03배)로 거래되고 있으며, 이는 더 높은 성장성과 우수한 실행력을 가진 애트머스에 비해 불합리한 밸류에이션 격차로 분석됩니다. 투자자들은 애트머스의 지속적인 성장과 수익성 개선 추이를 주목할 필요가 있습니다.