에코프로비엠 (247540.KQ) 재무제표

2025년 매출 성장률은 -8.5%로 역성장이 지속되었으나, 전년도 -59.9%에 비해 감소 폭이 크게 축소되었습니다. 영업이익은 흑자 전환하며 520.1% 성장했고, 순이익과 EPS도 흑자 전환에 성공했습니다. 다만 이는 전년도 적자 기저효과에 따른 반등으로, 실질적인 성장 동력이 확인되지는 않았습니다. 3개년 장기 성장률 데이터가 부재하여 추세 판단에는 한계가 있습니다.

2025년 매출총이익률은 10.7%로 전년 3.4% 대비 크게 개선되었고, 영업이익률도 5.7%로 흑자 전환했습니다. 순이익률은 1.6%로 낮지만 적자에서 벗어났습니다. 이익의 질 측면에서 영업이익이 흑자로 전환된 것은 긍정적이나, 순이익이 영업이익의 27% 수준에 불과하여 이자비용 등 영업외 손익의 부담이 큰 것으로 보입니다. 전반적인 수익성은 개선되었으나 절대적인 수준은 여전히 낮습니다.

2025년 총부채는 2,866.0B로 전년 2,346.6B 대비 22.1% 증가했으며, 순부채는 1,919.6B로 크게 확대되었습니다. 유동비율은 0.72로 전년 1.06에서 급락하여 단기 지급능력이 악화되었습니다. 부채 증가와 유동성 악화는 재무 건전성에 심각한 위험 요인으로 작용합니다.

2025년 영업현금흐름은 214.7B로 전년 670.1B 대비 68.0% 급감했으며, 설비투자(CapEx)는 438.2B로 대규모 지출이 지속되어 잉여현금흐름이 -223.5B로 적자를 기록했습니다. FCF 마진도 -8.8%로 부진하며, 현금창출력이 매우 취약합니다. 대규모 설비투자에도 불구하고 매출이 역성장하여 투자 효율성에 대한 의문이 제기됩니다.