바릭 마이닝 코퍼레이션, Barrick Mining Corporation (B) 재무제표

매출 성장률이 2023년 3.5%에서 2024년 13.4%, 2025년 31.2%로 가파르게 가속화되었으며, 영업이익 성장률도 2025년 81.9%로 매출 성장률을 크게 상회하여 영업 레버리지 효과가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 순이익 성장률은 2025년 132.9%, EPS 성장률은 144.3%로 매우 높은 수준이며, 잉여현금흐름 성장률도 218.5%로 급증했습니다. 장기 성장률(3년 59.7%, 5년 40.2%, 10년 28.0%)도 높은 수준을 유지하고 있어 성장 축은 강한 긍정 신호를 보여줍니다.

매출총이익률이 2023년 30.4%에서 2024년 38.4%, 2025년 51.3%로 큰 폭으로 개선되었고, 영업이익률도 26.1% → 34.5% → 47.8%로 지속 상승했습니다. 순이익률 역시 11.2% → 16.6% → 29.4%로 크게 향상되어 수익성의 질이 매우 우수합니다. 또한 영업현금흐름(8.1B)이 순이익(5.0B)을 상회하여 이익의 현금 전환율이 높고, 이익의 질이 양호하다고 판단됩니다. 다만 잉여현금흐름(4.2B)이 순이익(5.0B)보다 낮아 설비투자 부담이 일부 존재하나, 전반적으로 수익성과 이익의 질 측면에서 매우 우수합니다.

2025년 기준 총자산 51.5B, 총부채 15.6B로 부채비율이 낮고, 순현금(Net Debt -2.0B) 상태로 현금성 자산이 부채를 초과하고 있습니다. 유동비율도 2.92로 매우 높아 단기 지급능력이 우수하며, 자기자본도 26.5B로 꾸준히 증가하고 있습니다. 2024년에도 순부채 1.2B에서 2025년 순현금으로 전환되어 재무 건전성이 크게 개선되었습니다. 따라서 재무 안정성 측면에서 매우 긍정적으로 평가됩니다.

영업현금흐름은 2025년 8.1B로 전년 대비 80.0% 증가하며 견조한 현금창출력을 보여주고 있습니다. 그러나 설비투자(CapEx)가 3.9B로 영업현금흐름의 약 48%에 달해 잉여현금흐름(FCF)은 4.2B에 그쳤으며, FCF 마진은 24.7%로 영업이익률(47.8%)에 비해 낮은 수준입니다. 잉여현금흐름 성장률은 218.5%로 높지만, 지속적인 대규모 설비투자가 향후 현금흐름의 변동성을 초래할 수 있어 현금창출력 축은 중립적인 시각이 적절합니다.