BTZ: 금리는 매력적이지만 스프레드는 그렇지 않습니다
중립가격 영향 보통otherseekingalpha.com
본문
BlackRock Credit Allocation Income Trust는 스프레드 위험과 높은 레버리지가 비대칭적인 위험 대비 보상을 야기함에 따라 투자의견 보유/중립(Hold/Neutral)을 유지합니다. BTZ는 정크 등급 위주의 포트폴리오(53% 정크, 39% 미국 하이일드)로 전환하여 스프레드 및 부도 위험 노출을 확대했습니다. 10%의 분배율은 원금 반환에 크게 의존하고 있으며, 실제 포트폴리오 만기 수익률은 7.5%, 레버리지는 30%입니다.
요약
블랙록 크레딧 배분 인컴 트러스트(BTZ)는 정크 등급 비중이 53%에 달하고 30%의 레버리지를 활용하며 스프레드 및 부도 위험이 커진 상태입니다. 10%의 분배율이 원금 반환에 의존하고 실제 만기 수익률은 7.5%에 그쳐 위험 대비 보상이 불리하므로 중립 의견이 유지되며, 향후 스프레드 변화와 부도 위험 추이를 주시해야 합니다.