하니웰 에어로스페이스, Honeywell Aerospace Inc (HONA) 재무제표

지금 주가는 163.6달러입니다.

이 회사는 2025 회계연도에 매출 174억 달러를 기록하며 전년보다 12.7% 늘었습니다. 하지만 영업이익은 33억 달러로 7.2% 줄었고, 순이익은 18억 달러로 36.8%나 급감했습니다. 매출은 늘었는데 남는 돈은 오히려 줄어든 것입니다. 영업이익률도 2023년 25.8%에서 2024년 22.7%, 2025년 18.7%로 2년 연속 내려갔고, 순이익률은 20.9%에서 18.2%, 다시 10.2%로 떨어졌습니다. 매출 성장이 이익으로 이어지지 못하는 구조가 뚜렷합니다.

반면 현금을 만들어내는 힘은 나쁘지 않습니다. 영업활동으로 37억 달러를 벌어들였고, 여기서 설비 투자에 쓴 5억 달러를 빼면 32억 달러가 남았습니다. 이는 순이익 18억 달러보다 훨씬 큰 금액으로, 회계장부상 이익보다 실제 들어온 현금이 더 많다는 뜻입니다. 빌린 돈에서 현금을 뺀 순부채는 5800만 달러에 불과해 부채 부담은 크지 않습니다. 다만 당장 갚아야 할 돈 대비 가용한 자산의 여유는 크지 않고, 현금 보유액 2억 1300만 달러에 비해 부채 규모는 상대적으로 큽니다.

종합하면 이 회사는 지금 매출은 늘고 있지만 남는 돈이 줄어드는 국면에 있습니다. 이익이 줄어드는 흐름이 계속되면 회사의 체력 자체가 약해질 수 있습니다. 다만 현금을 꾸준히 만들어내고 있고 빚이 많지 않아, 당장 어려워질 상황은 아닙니다. 현금흐름이 앞으로도 개선되는지, 비용 부담이 줄어드는지를 지켜볼 필요가 있습니다.