TAV 공항: 수익성은 여전히 침체되었으나, 사이클이 전환되고 있습니다
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TAV는 외환 손실, 감가상각비 및 상각비 증가, 금융 비용, 그리고 지분법 손익의 마이너스 기여로 인해 수익성이 저점을 기록하고 있습니다. 신규 안탈리아 및 알마티 공항은 상당한 초기 투자가 필요했으며, 승객 트래픽과 상업 수익은 2027-2028년에 점진적으로 증가할 것으로 예상됩니다. TAV는 다른 공항 운영사 대비 매력적인 밸류에이션 배수로 거래되고 있으며, 중기적으로 강력한 성장을 제공합니다.
요약
TAV 공항의 수익성이 외환 손실, 비용 증가 등으로 인해 현재 저점을 기록하고 있으나, 신규 공항 투자에 따른 승객 트래픽 및 상업 수익 증대가 2027-2028년부터 점진적으로 이루어질 것으로 예상됩니다. 현재 TAV는 동종 업계 대비 매력적인 밸류에이션을 제공하며 중기적 성장 잠재력이 있는 것으로 분석됩니다. 따라서 투자자들은 향후 트래픽 및 수익성 개선 추이를 주목할 필요가 있습니다.