SK하이닉스 (000660.KS) 재무제표

2025년 매출 성장률 46.8%, 영업이익 성장률 101.2%, 순이익 성장률 116.9%를 기록하며 고성장을 지속하고 있습니다. 2024년에도 매출 +102.0%, 순이익 +317.2%로 매우 높은 성장을 보였으며, 2023년 적자에서 흑자 전환에 성공했습니다. 영업 레버리지 효과로 이익이 매출보다 빠르게 증가하고 있어 성장의 질이 높습니다. 다만, 2025년 성장률이 2024년 대비 둔화된 점은 성장 모멘텀이 정점을 지났을 가능성을 시사하나, 여전히 높은 수준의 성장을 유지하고 있어 성장 축은 긍정적으로 평가합니다.

2025년 매출총이익률 60.4%, 영업이익률 48.6%, 순이익률 44.2%로 매우 높은 수익성을 기록하며, 2023년 적자에서 2024년 큰 폭의 마진 개선에 이어 2025년에도 지속적인 마진 확대를 보여주고 있습니다. 이익의 질도 양호하여, 영업이익과 순이익이 모두 현금흐름과 부합하는 모습입니다. ROE와 ROIC 수치는 제공되지 않았으나, 높은 순이익률과 순이익 성장률을 고려할 때 자본 효율성도 우수할 것으로 추정됩니다. 다만, 2023년의 마이너스 마진은 과거 실적이므로 현재의 퀄리티 평가에는 직접 반영하지 않았습니다.

2025년 기준 순부채가 -10,379.7B로 순현금 상태이며, 현금 및 현금성자산이 35,137.5B에 달합니다. 부채비율은 총자산 176,107.7B 대비 총부채 55,440.9B로 약 31.5% 수준이며, 유동비율은 1.86으로 단기 지급능력이 충분합니다. 2024년 순부채 11,250.4B에서 2025년 순현금으로 전환되며 재무구조가 크게 개선되었습니다. 이자보상배율은 제공되지 않았으나, 영업이익이 47,206.3B로 이자비용을 충분히 상회할 것으로 판단됩니다. 전반적으로 재무 안정성이 매우 우수합니다.

2025년 영업현금흐름은 53,373.1B로 전년 대비 79.1% 증가하며 현금창출력이 크게 개선되었습니다. 그러나 CAPEX가 28,579.3B로 전년 대비 71.5% 증가하며 잉여현금흐름(FCF)은 24,793.8B에 그쳐 FCF 마진이 25.5%로 낮은 편입니다. FCF 성장률은 88.8%로 높지만, 설비투자 부담이 현금흐름의 질을 저하시키는 요인입니다. 2024년에도 CAPEX가 16,662.6B로 컸으며, 지속적인 대규모 투자가 예상됩니다. 따라서 현금창출력은 견조하나, 설비투자 과다로 인해 잉여현금흐름이 제한되는 점을 고려하여 중립적으로 평가합니다.