현대차 (005380.KS) 재무제표

매출 성장률은 2023년 14.4%, 2024년 7.7%, 2025년 6.3%로 둔화 추세이나 여전히 양의 성장을 유지하고 있습니다. 그러나 순이익과 EPS 성장률은 2025년 각각 -24.6%, -24.2%로 큰 폭의 역성장을 기록하며 성장의 질이 저하되었습니다. 장기 성장률 데이터가 부재하여 추세 판단에 제약이 있으나, 단기적으로는 매출 성장에도 불구하고 수익성 개선이 동반되지 않는 점이 성장성 평가를 중립적으로 만듭니다.

수익성 지표가 전반적으로 악화되고 있습니다. 매출총이익률은 2023년 20.6%에서 2025년 18.4%로 하락했고, 영업이익률은 9.3%에서 6.2%로, 순이익률은 7.4%에서 5.1%로 각각 하락했습니다. 영업이익과 순이익이 매출 성장에도 불구하고 감소하여 이익의 질이 저하된 것으로 보입니다. 또한 영업현금흐름이 마이너스(-)를 기록하고 있어 회계이익과 현금흐름 간 괴리가 크며, 이는 이익의 질에 대한 신뢰도를 낮춥니다. 이러한 요인들은 퀄리티 투자 관점에서 부정적입니다.

부채 규모가 지속적으로 증가하고 있습니다. 총부채는 2024년 219,522.5B에서 2025년 241,196.6B로 증가했으며, 순부채도 76,033.3B에서 94,317.0B로 크게 늘었습니다. 유동비율은 1.46에서 1.36으로 하락하여 단기 지급능력이 다소 약화되었습니다. 부채 증가 추세와 순부채 확대는 재무 건전성에 부정적이며, 이자 부담 증가 가능성도 우려됩니다.

영업현금흐름이 2024년 -5,661.6B, 2025년 -5,991.3B로 마이너스(-)를 지속하고 있으며, 잉여현금흐름도 -16,029.1B에서 -17,061.1B로 적자 폭이 확대되었습니다. FCF 마진도 -9.1%에서 -9.2%로 소폭 악화되었습니다. 이는 영업활동으로 현금을 창출하지 못하고 있으며, 투자 활동에 필요한 현금을 외부 조달에 의존하고 있음을 시사합니다. 현금 창출 능력이 크게 저하된 상태로, 현금흐름 측면에서 매우 부정적입니다.