ASMPT, ASMPT Limited (ASMVF) 재무제표

지금 주가는 20.62달러입니다.

이 회사의 2025 회계연도 실적을 보면, 매출은 3.8% 늘어나는 데 그쳤지만 순이익과 주당 이익은 각각 161.2%, 162.7% 늘었습니다. 영업이익도 13.1% 늘어 매출보다 빠르게 증가했습니다. 매출이 2023년에 24.1% 줄고 2024년에도 10.0% 줄었다가 2025년에 3.8% 늘어난 것으로, 몇 년간의 부진에서 벗어나 반등한 모습입니다. 다만 순이익이 영업이익보다 훨씬 큰 폭으로 늘었다는 점은 영업과 직접 관련 없는 일회성 이익이 섞여 있을 가능성을 보여줍니다. 실제로 3년 기준 주당 이익 성장률은 -29.9%, 5년 기준은 -8.3%로 여전히 마이너스입니다.

수익성 측면에서는 매출 대비 원가 부담이 커지고 있습니다. 매출총이익률이 40.0%에서 37.8%로 2.2%포인트 낮아졌고, 영업이익률은 4.6%로 2023년의 7.2%에 크게 못 미칩니다. 순이익률은 6.6%로 좋아졌지만, 이는 영업이익 증가 폭을 훨씬 뛰어넘는 순이익 증가에서 비롯된 것이어서 영업 외 요인의 영향을 받은 것으로 보입니다.

재무 상태는 매우 안정적입니다. 빌린 돈보다 가진 현금이 많아 사실상 무차입에 가깝고, 현금성 자산만 5.7억 달러를 보유하고 있습니다. 부채비율은 0.53으로 낮고, 단기적으로 갚아야 할 돈에 비해 당장 쓸 수 있는 자산이 3.58배나 되어 지급 능력도 충분합니다. 자본총계도 15.2억 달러에서 17.0억 달러로 늘어 재무 건전성은 더 강해졌습니다.

가장 큰 문제는 현금 창출력입니다. 영업활동으로 벌어들인 현금이 10억 달러에서 2.4억 달러로 76.2% 줄었고, 설비 투자에 쓴 4.9억 달러에도 못 미치면서 남는 현금이 5.7억 달러 흑자에서 2.5억 달러 적자로 바뀌었습니다. 영업활동 현금흐름은 3년 연속 줄고 있으며, 감소 폭도 -20.2%, -56.6%, -76.2%로 갈수록 커지고 있습니다. 회계상 이익은 좋아졌지만 실제로 들어오는 현금은 그렇지 못하다는 뜻입니다.

정리하면, 재무 안정성은 매우 튼튼하지만 현금을 벌어들이는 힘은 빠르게 약해지고 있습니다. 순이익이 늘어난 것이 일시적인 요인 때문인지, 현금 흐름이 다시 좋아질 수 있는지가 앞으로 이 회사를 판단하는 핵심이 될 것입니다.