부즈 앨런 해밀턴, Booz Allen Hamilton Holding Corporation (BAH) 재무제표

2026 회계연도 매출 성장률은 -6.4%로 역성장 전환되었고, 영업이익 성장률은 -20.1%, 순이익 성장률은 -9.0%, EPS 성장률은 -5.1%를 기록했습니다. 2025년의 높은 성장세(매출 +12.4%, 순이익 +54.4%)가 2026년 들어 급격히 꺾였으며, 매출 감소와 함께 영업이익이 더 큰 폭으로 감소해 영업 레버리지가 역으로 작용했습니다. 장기 주당 성장률(3년 29.9%, 5년 59.5%, 10년 150.1%)은 과거 성장 기반을 보여주지만, 단기 성장 모멘텀은 명확히 훼손되었습니다.

2025 회계연도 매출총이익률 54.8%에서 2026년 20.9%로 급락했으며, 영업이익률도 11.4%에서 9.8%로 하락해 수익성 지표 전반이 악화되었습니다. ROE는 자기자본이 1.1B USD로 작아 순이익 851.0M USD 기준 약 77%로 높게 산출되나, 이는 높은 레버리지에 기인한 착시일 수 있습니다. FCF 전환율은 111.8%로 순이익을 상회해 이익의 질은 양호한 편이나, 마진 악화 추세가 지속될 경우 수익성 훼손이 현금창출력으로 전이될 위험이 있습니다.

2026 회계연도 총부채 6.3B USD, 자기자본 1.1B USD로 D/E 비율이 약 573%에 달하며, 순부채 3.4B USD는 자기자본의 3배를 초과합니다. 유동비율 1.78은 1.5를 상회해 단기 유동성은 양호하지만, 자본 대비 부채 규모가 과도해 재무 레버리지 리스크가 큽니다. 이자보상배율 데이터는 제공되지 않아 이자 부담 수준을 직접 평가할 수 없으나, 영업이익 1.1B USD 대비 순이자 비용이 상당할 것으로 추정되어 부채 상환 부담이 클 수 있습니다.

2026 회계연도 영업현금흐름 1.0B USD와 잉여현금흐름 951.0M USD를 유지하며, 순이익 감소에도 FCF 성장률 +4.4%를 기록했습니다. FCF 마진은 8.5%로 전년 7.6%에서 개선되었고, CapEx는 90.0M USD로 매출의 0.8% 수준에 불과해 경자산 모델의 강점이 부각됩니다. 순이익 대비 FCF 전환율 111.8%는 회계이익의 현금화가 우수함을 보여주어 현금창출력 축은 긍정적입니다.