캐내디언 내추럴 리소스, Canadian Natural Resources Limited (CNQ) 재무제표

2025 회계연도 매출 성장률이 23.9%로 전년의 -12.7%에서 큰 폭으로 반등했으며, 순이익 성장률 77.2%, EPS 성장률 81.4%로 수익성 성장이 두드러집니다. 장기적으로도 5년 EPS 성장률 183.9%, 10년 250.9%로 높은 성장성을 유지하고 있습니다. 다만 3년 성장률은 -3.2%로 최근 3년간의 성장이 부진했던 점은 다소 우려되나, 2025년의 강한 반등으로 성장성이 회복된 것으로 판단됩니다.

2025 회계연도 순이익률이 24.5%로 전년 17.1%에서 크게 개선되었고, 이익의 질도 양호합니다. 영업이익률은 18.6%로 전년 47.1%에서 하락했지만, 이는 일회성 요인이나 비용 증가에 기인한 것으로 보이며, 순이익률과 EPS 성장률이 높아 전반적인 수익성은 우수합니다. 다만 영업이익 감소가 지속될 경우 수익성의 질이 저하될 수 있으므로 모니터링이 필요합니다.

2025 회계연도 유동비율이 0.95로 전년 0.77보다 개선되었으나 여전히 1 미만으로 단기 지급능력에 대한 우려가 있습니다. 순부채는 19.0B로 전년 20.2B에서 소폭 감소했지만, 여전히 높은 수준이며 부채비율도 107%로 높은 편입니다. 이자보상배율은 데이터 부족으로 확인할 수 없으나, 재무 안정성 측면에서 주의가 필요한 상황입니다.

2025 회계연도 영업현금흐름은 15.1B로 전년 13.4B에서 12.8% 증가했고, 잉여현금흐름은 8.4B로 전년 8.1B에서 4.1% 증가하여 견조한 현금창출력을 유지하고 있습니다. 그러나 설비투자가 6.7B로 전년 대비 26.1% 증가하면서 FCF 마진이 22.7%에서 19.1%로 하락했습니다. 설비투자 확대가 성장을 위한 것인지, 과잉투자인지에 대한 판단이 필요하며, 현금흐름의 질은 양호하나 투자 부담이 증가하고 있습니다.