디지털 리얼티 트러스트, Digital Realty Trust, Inc. (DLR) 재무제표

디지털 리얼티(DLR)의 현재 주가는 178.58달러입니다.

2025 회계연도 실적을 보면 매출은 61억 달러로 전년보다 10.0% 늘었고, 영업이익은 6억 5,850만 달러로 39.6% 증가했습니다. 순이익은 13억 달러로 117.2% 늘었고, 주당순이익은 3.73달러로 114.4% 증가했습니다. 매출 성장보다 이익 성장이 훨씬 빠르게 나타나고 있다는 뜻입니다. 매출총이익률은 55.4%, 영업이익률은 10.8%, 순이익률은 21.4%로 모두 전년보다 좋아졌습니다. 특히 순이익률은 10.6%포인트나 개선됐습니다. 영업활동으로 들어온 현금은 24억 달러로 순이익 13억 달러를 웃돌아, 벌어들인 이익이 실제 현금으로 잘 들어오고 있습니다.

다만 빚이 빠르게 늘고 있습니다. 순부채는 141억 달러에서 207억 달러로 약 66억 달러 증가했고, 빚을 자기자본으로 나눈 비율은 1.07입니다. 총자산 494억 달러 규모의 자본집약적 구조가 유지되는 가운데 빚이 늘어나는 추세라, 앞으로 이자 부담과 재무 여력이 핵심 변수입니다. 현금 보유액은 39억 달러에서 35억 달러로 줄었습니다.

현금흐름에는 주의할 점이 있습니다. 잉여현금흐름이 24억 달러로 좋아 보이지만, 2025년 설비투자가 0달러로 보고된 데 따른 착시가 섞여 있습니다. 2023~2024년에는 설비투자가 각각 28억 달러 규모로 집행됐던 점을 감안하면, 설비투자가 다시 시작될 경우 잉여현금흐름은 크게 줄어들 수 있습니다. 잉여현금흐름 성장률 523.0%와 순이익 성장률 117.2%도 2024년 실적이 부진했던 데서 비롯된 착시 효과가 있어, 기저가 정상화되면 성장률은 빠르게 둔화될 수 있습니다.

장기적으로는 3년 8.6%, 5년 18.6%, 10년 39.5%의 주당 성장률이 유지되고 있어 성장 흐름 자체는 우상향입니다. 이익의 질도 양호한 편입니다. 다만 빚 증가와 잉여현금흐름의 변동성이 리스크 요인이며, 자본집약적 구조에 빚이 겹칠 경우 금리 환경 변화에 민감하게 반응할 수 있습니다.