에너지 트랜스퍼, Energy Transfer LP (ET) 재무제표

매출 성장률이 2025년에 -0.1%로 역성장하며 정체되었고, 3년 연평균 성장률도 -22.3%로 부진합니다. 순이익과 EPS는 소폭 성장했으나 이는 비용 절감 등 내부 요인에 의한 것으로 보이며, 매출 성장이 동반되지 않아 지속 가능한 성장으로 보기 어렵습니다. 잉여현금흐름 성장률도 -47.6%로 급감하여 성장성 측면에서 부정적입니다.

매출 총이익률이 2023년 17.6%에서 2025년 21.8%로 지속적으로 개선되었고, 영업이익률과 순이익률도 각각 11.4%, 5.9%로 상승했습니다. 이익의 질도 양호하여 영업현금흐름이 순이익을 크게 상회하며, FCF 전환율이 2025년 77.6%로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 수익성과 이익의 질 측면에서 우수함을 나타냅니다.

총부채가 2024년 78.9B에서 2025년 92.5B로 크게 증가했으며, 순부채도 60.2B에서 70.3B로 확대되었습니다. 부채비율이 2025년 약 269%로 매우 높고, 유동비율은 1.22로 낮은 수준입니다. 이는 재무 건전성 악화를 시사하며, 부채 증가가 지속될 경우 재무적 리스크가 커질 수 있습니다.

영업현금흐름은 2025년 10.1B로 견조한 수준을 유지하고 있으나, CapEx가 -6.3B로 증가하면서 잉여현금흐름이 3.8B로 전년 대비 47.6% 급감했습니다. FCF 마진도 4.7%로 하락했지만, 여전히 양의 현금흐름을 창출하고 있어 현금 창출 능력 자체는 유지되고 있습니다. 다만, CapEx 증가와 FCF 감소 추세는 향후 현금흐름에 부담이 될 수 있습니다.