ICICI 은행, ICICI Bank Limited (IBN) 재무제표

매출 성장률이 2024년 27.4%, 2025년 25.2%에서 2026년 6.0%로 급격히 둔화되었습니다. 순이익 성장률도 30.0%에서 6.2%로 크게 낮아졌으며, EPS 성장률도 29.3%에서 4.8%로 둔화되었습니다. 다만 3년, 5년, 10년 장기 성장률은 각각 64.8%, 82.8%, 190.7%로 높은 편이며, 영업 레버리지가 작용하여 마진이 개선되는 모습을 보입니다. 그러나 최근 성장 둔화 추세가 뚜렷하여 성장 축에 대해서는 중립적인 평가를 내립니다.

매출총이익률이 2024년 68.1%에서 2026년 69.7%로 개선되었고, 영업이익률은 24.8%로 유지되었으며, 순이익률은 17.4%로 안정적입니다. 잉여현금흐름이 순이익을 초과하여 이익의 질이 매우 양호합니다. 또한 ROE는 2026년 약 14.9%로 우수하며, 이익의 질과 수익성 지표가 전반적으로 높은 수준을 유지하고 있어 퀄리티 축에 대해 긍정적으로 평가합니다.

순현금 기업으로 순부채가 2026년 -447.2B로 현금이 부채를 초과하고 있어 재무 안정성 측면에서 긍정적 신호가 있습니다. 그러나 유동비율이 0.14로 매우 낮아 단기 채무 지급 능력에 심각한 우려가 있습니다. 이는 총부채가 총자산의 약 87%에 달하는 높은 레버리지 구조와 결합되어 재무 건전성에 큰 리스크로 작용합니다. 따라서 안정성 축에 대해서는 부정적으로 평가합니다.

영업현금흐름은 2026년 673.3B로 감소했지만, 잉여현금흐름은 636.0B로 여전히 견조하며 FCF 마진은 20.4%로 높은 수준입니다. 2025년 FCF 성장률은 -49.6%로 크게 감소했으나, 2024년에는 178.3%의 높은 성장을 기록했습니다. 최근 FCF 성장률은 마이너스이나, 절대적인 잉여현금흐름 규모가 크고 이익의 질이 양호하여 현금창출력은 우수하다고 판단합니다.