램리서치, Lam Research Corporation (LRCX) 재무제표

2026 회계연도 매출 성장률이 26.0%로 전년(23.7%) 대비 가속화되었고, 영업이익 성장률도 39.0%로 매출 성장률을 크게 상회하여 영업 레버리지 효과가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. EPS 성장률도 38.8%로 높은 수준을 유지하고 있으며, 3년 장기 EPS 성장률이 43.9%에 달해 성장의 지속성이 확인됩니다. 다만 2024년에는 매출과 이익이 역성장한 이력이 있어 반도체 업황의 주기적 변동성은 성장성 평가에 일부 리스크로 작용할 수 있습니다.

매출총이익률이 2024년 47.3%에서 2026년 50.5%로 지속적으로 개선되었고, 영업이익률도 28.6%에서 35.3%로 큰 폭으로 상승했습니다. 순이익률 역시 25.7%에서 31.3%로 개선되어 수익성의 질이 높아지고 있습니다. 이러한 마진 개선은 영업 레버리지와 비용 효율화에 기인한 것으로 보이며, 이익의 질이 우수하다고 평가할 수 있습니다.

2026 회계연도 기준 순현금이 1.5B 달러로 순현금 기반의 재무구조를 유지하고 있으며, 부채비율도 총자산 23.5B 대비 총부채 11.1B로 안정적인 수준입니다. 유동비율도 2.63으로 매우 높아 단기 지급능력이 우수합니다. 자기자본도 2025년 9.9B에서 2026년 12.5B로 크게 증가하여 재무 건전성이 강화되었습니다.

2026 회계연도 잉여현금흐름이 4.9B 달러로 여전히 견조한 수준이나, 전년 대비 9.7% 감소했습니다. FCF 마진도 29.4%에서 21.1%로 하락했으며, 영업현금흐름도 5.9B로 전년(6.2B) 대비 소폭 감소했습니다. 다만 절대적인 현금창출 규모는 여전히 크고, CapEx 증가(전년 대비 27.3% 증가)가 일부 영향을 미친 것으로 보입니다. 현금창출력 자체는 양호하지만 감소 추세에 있어 중립적인 시각을 유지합니다.