몬델레즈 인터내셔널, Mondelez International, Inc. (MDLZ) 재무제표

MDLZ의 현재 주가는 62.42달러입니다.

2025 회계연도에 이 회사는 매출이 5.8% 늘었습니다. 전년의 1.2% 성장보다 나아진 숫자입니다. 하지만 돈을 버는 힘은 크게 나빠졌습니다. 영업이익은 전년보다 42.9% 줄었고, 순이익은 46.8% 줄었습니다. 주당 이익도 45.1% 떨어졌습니다. 매출은 늘었는데 남는 돈은 크게 줄었다는 뜻입니다. 2023년에는 매출이 14.4% 늘고 순이익이 82.5% 늘었던 것과 비교하면, 최근 성장의 질이 많이 떨어진 셈입니다. 길게 보면 3년, 5년 성장률은 나쁘지 않지만, 최근 이익이 급하게 줄어든 점은 앞으로의 성장을 걱정하게 만듭니다.

수익성은 거의 모든 부분에서 나빠졌습니다. 물건을 팔고 원가를 빼고 남는 비율은 2024년 39.1%에서 2025년 28.4%로 내려앉았습니다. 영업으로 남는 비율도 17.4%에서 9.4%로, 최종적으로 남는 비율도 12.7%에서 6.4%로 떨어졌습니다. 원가가 올랐거나 일시적인 비용이 컸던 것으로 보입니다. 다만 실제로 들어온 현금에 비해 장부상 이익이 과장되지 않은 편이라, 이익의 질 자체는 나쁘지 않습니다. 그래도 전반적인 수익성 악화는 분명한 부담입니다.

재무 상태도 나빠졌습니다. 빚은 2024년 415억 달러에서 2025년 456억 달러로 늘었고, 빚에서 현금을 뺀 순부채는 170억 달러에서 203억 달러로 커졌습니다. 1년 안에 갚아야 할 빚에 비해 당장 쓸 수 있는 돈이 0.59배밖에 되지 않아, 단기 채무를 감당하기 빠듯한 상황입니다. 빚이 늘고 당장 쓸 돈이 부족한 점은 재무 건전성에서 좋지 않은 신호입니다.

반면 현금을 벌어들이는 힘은 아직 괜찮습니다. 2025년 영업으로 들어온 현금은 45억 달러, 회사 운영에 필요한 돈을 빼고 남은 잉여현금은 32억 달러로 전년보다 조금 줄었지만 여전히 안정적입니다. 매출 대비 잉여현금 비율도 8.4%로 양호하고, 설비 투자도 13억 달러로 적정 수준입니다. 장부상 순이익 25억 달러보다 실제 남은 현금이 더 많아 이익의 질이 높다는 점도 긍정적입니다. 다만 잉여현금이 전년보다 8.2% 줄어드는 추세라 계속 지켜볼 필요가 있습니다.

정리하면, 매출은 늘고 현금도 잘 벌고 있지만 이익과 재무 안정성이 크게 나빠진 상태입니다. 매출총이익률이 10.7%포인트나 떨어지고 순이익과 주당 이익이 절반 가까이 줄었으며, 순부채가 203억 달러로 늘고 유동비율이 0.59로 낮아 단기 채무 위험이 있습니다. 영업현금흐름과 잉여현금흐름도 각각 8.1%, 8.2% 줄어 향후 현금창출력이 약해질 가능성도 있습니다.