블루 아울 캐피탈, Blue Owl Capital Inc. (OWL) 재무제표

매출 성장률이 2023년 26.4%, 2024년 32.6%, 2025년 25.0%로 높은 수준을 유지하고 있으며, 3년 평균 성장률도 36.6%로 매우 견조합니다. 다만 2025년 순이익 성장률이 -28.1%, EPS 성장률이 -40.0%로 급감하여 수익성과의 괴리가 나타나고 있습니다. 매출 성장은 지속되고 있으나 이익 성장이 동반되지 못하는 점은 성장의 질 측면에서 아쉬운 부분입니다.

매출총이익률은 2023년 49.7%에서 2025년 55.4%로 개선되었으나, 영업이익률은 2024년 26.4%에서 2025년 21.9%로 하락했고, 순이익률도 4.8%에서 2.7%로 크게 악화되었습니다. 이는 마진 악화 신호로 해석됩니다. 다만 FCF 전환율이 2025년 41.7%로 높고, 영업현금흐름이 순이익을 크게 상회하여 이익의 질은 양호한 편입니다. 수익성 악화와 현금창출력 우수성이 혼재되어 중립적인 평가가 적절합니다.

총부채가 2024년 5.2B에서 2025년 6.4B로 증가했고, 순부채도 2.8B에서 3.7B로 확대되었습니다. 유동비율은 2024년 2.52에서 2025년 0.95로 급락하여 단기 지급능력에 심각한 우려가 있습니다. 부채 증가와 유동성 악화는 재무 안정성에 부정적이며, 향후 차입금 상환 부담이 커질 수 있습니다.

영업현금흐름이 2024년 1.0B에서 2025년 1.3B로 증가했고, 잉여현금흐름도 0.9B에서 1.2B로 확대되었습니다. FCF 마진은 40.7%에서 41.7%로 개선되었으며, FCF 성장률도 28.1%로 높습니다. 현금창출력이 매우 우수하고, 잉여현금흐름이 지속적으로 성장하고 있어 현금흐름 측면에서는 가장 긍정적인 평가를 내릴 수 있습니다.