페트로브라스, Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras (PBR-A) 재무제표

지금 주가는 18.79달러입니다.

이 회사는 최근 3년 동안 매출이 계속 줄었습니다. 줄어드는 폭은 점점 작아지고 있지만, 아직 매출이 늘어나는 단계는 아닙니다. 반면 이익은 크게 좋아졌습니다. 영업이익은 지난해보다 늘었고, 순이익은 두 배 이상으로 뛰었습니다. 다만 이 급증은 그 전해에 순이익이 크게 줄었던 데 따른 반등 성격이 강해서, 이익이 꾸준히 늘고 있다고 보기는 어렵습니다. 길게 보면 주당 이익은 오히려 줄어드는 흐름입니다.

수익성 자체는 나쁘지 않습니다. 매출에서 남는 이익의 비율이 높아졌고, 영업이익이 매출보다 더 빠르게 늘어나는 모습도 보입니다. 다만 매출이 줄면서 원가 부담이 커져, 팔고 남는 비율은 오히려 낮아졌습니다.

재무 상태는 좋지 않습니다. 빌린 돈이 계속 늘어 자본보다 많아졌고, 당장 갚아야 할 돈에 비해 현금이 부족합니다. 갚아야 할 빚에서 가진 현금을 빼면 633억 달러가량이 남는데, 이는 회사가 벌어들이는 돈에 비해 부담이 큰 수준입니다.

현금 흐름은 엇갈립니다. 영업으로 벌어들이는 현금은 나쁘지 않지만, 설비에 쓰는 돈이 크게 늘면서 실제로 남는 현금은 줄었습니다. 남는 현금의 비율도 낮아지고 있어, 벌어들인 돈이 설비 투자로 빠져나가는 상황입니다.

정리하면, 이익을 내는 힘은 강하지만 매출이 늘지 않고 빚 부담이 큰 상태입니다. 그래서 지금은 좋지도 나쁘지도 않은 중립적인 상황으로 볼 수 있습니다.