리게티 컴퓨팅, Rigetti Computing, Inc. (RGTIW) 재무제표

현재 주가는 6.24달러입니다.

이 회사는 매출이 3년 연속 줄고 있습니다. 2023년 1,200만 달러에서 2025년 710만 달러로 내려갔고, 감소 폭도 갈수록 커지고 있습니다. 2025년에는 매출에서 원가를 빼고 남는 돈이 마이너스 610만 달러가 되어, 물건을 팔수록 손해가 나는 구조가 됐습니다. 영업이익은 마이너스 8,470만 달러, 순이익은 마이너스 2억 1,620만 달러로 적자 폭이 더 커졌습니다. 영업활동으로 들어오고 나간 현금도 마이너스 5,850만 달러, 남는 현금은 마이너스 7,720만 달러로 계속 돈이 빠져나가고 있습니다.

유일하게 괜찮은 부분은 재무 상태입니다. 2025년 기준으로 현금을 4억 4,350만 달러나 갖고 있고, 빌린 돈보다 가진 돈이 더 많습니다. 빚에 비해 자기 자본이 넉넉해서 당장 갚아야 할 돈을 못 갚을 위험은 낮습니다. 다만 이 재무 상태가 좋아진 것은 장사가 잘돼서가 아니라 외부에서 자금을 끌어온 덕분으로 보입니다. 실제로 2025년에 자산과 자본이 갑자기 늘었는데, 이는 영업 성과가 아니라 자금 조달의 결과이기 때문입니다.

결국 회사의 성장, 수익성, 현금 흐름 세 가지 모두 좋지 않고, 재무 건전성만 괜찮은 상태입니다. 앞으로 매출에서 손해가 나는 구조가 바뀌는지, 돈이 빠져나가는 속도가 줄어드는지를 지켜봐야 합니다.

위험 요인도 짚어볼 필요가 있습니다. 매출이 3년째 줄고 원가가 매출을 넘어서는 구조가 이어지고 있으며, 현금이 계속 빠져나가고 있어 외부에서 돈이 들어오지 않으면 버틸 여력이 빠르게 줄어들 수 있습니다. 재무 상태가 좋아 보이는 것도 실제 사업 경쟁력이 좋아진 게 아닐 수 있고, 순이익 적자 폭이 워낙 커서 이익의 질에도 주의가 필요합니다. 주당 가치도 3년간 82.1%, 5년간 82.2% 줄어 주주가치 훼손이 심각하며, 앞으로도 자금을 더 끌어오면 기존 주주의 지분 가치가 더 희석될 수 있습니다.