라이엇, Riot Platforms, Inc. (RIOT) 재무제표

현재 주가는 20.95달러입니다.

이 회사는 2025 회계연도에 매출이 71.9% 늘어나는 등 성장 속도가 빨라지고 있습니다. 2023년 8.3%, 2024년 34.2%에 이어 2025년 71.9%로 매출 증가율이 해마다 커지고 있습니다. 문제는 이 성장이 돈을 버는 것으로 이어지지 못하고 있다는 점입니다. 매출이 늘어난 만큼 이익은 오히려 크게 줄었습니다. 영업이익률은 -61.8%, 순이익률은 -102.4%로 매출보다 비용이 훨씬 크게 나가고 있습니다. 순이익은 6억 6천만 달러의 손실을 기록했고, 영업활동에서도 5억 7천만 달러가 빠져나갔습니다. 설비 투자로 2억 달러를 쓴 것을 포함하면 잉여현금흐름은 -7억 7천만 달러에 이릅니다. 매출은 늘지만 현금은 오히려 줄어드는 구조입니다.

재무 상태를 보면, 자기자본이 29억 달러이고 부채는 11억 달러입니다. 부채 비율 자체는 자산 대비 28% 수준이라 당장 회사가 무너질 정도는 아닙니다. 다만 부채가 1년 사이 39% 늘었고, 빚을 갚을 수 있는 능력을 보여주는 유동비율은 0.96으로 1 아래로 떨어졌습니다. 1년 안에 갚아야 할 빚이 당장 쓸 수 있는 돈보다 많다는 뜻입니다. 현금성 자산도 4억 1천만 달러에서 2억 3천만 달러로 줄었습니다.

이 회사는 설비에 돈을 많이 넣어야 하는 사업을 하고 있습니다. 그런데 그 투자가 현금을 만들어내지 못하고 있어, 돈이 빠져나가는 속도가 빠릅니다. 앞으로 추가로 자금을 구해야 할 가능성이 있습니다. 또한 이 사업은 다루는 자산의 가격이 크게 오르내리고, 같은 일을 하는 경쟁자들이 계속 늘어나는 구조라 수익성이 흔들리기 쉽습니다.

정리하면, 매출이 빠르게 늘고 있다는 점 외에는 이익, 현금 흐름, 재무 안정성 모두 좋지 않은 신호가 우세합니다. 지금 이 회사에 투자하는 것은 성장 가능성에 기대를 거는 쪽에 가깝고, 그만큼 위험도 큽니다.