솔레라 내셔널 뱅코프, Solera National Bancorp, Inc. (SLRK) 재무제표

SLRK의 현재 주가는 20.25달러입니다.

이 회사는 2025 회계연도에 매출 8,380만 달러, 영업이익 3,100만 달러, 순이익 2,300만 달러를 기록했습니다. 매출은 전년보다 11.4% 늘었고, 영업이익은 26.4%, 순이익은 27.6% 증가했습니다. 매출에서 원가를 뺀 뒤 남는 비율은 63.1%로 전년보다 3.7%포인트 높아졌고, 영업이익률은 37.0%, 순이익률은 27.4%로 각각 4.4%포인트, 3.5%포인트 올랐습니다. 돈을 벌어들이는 힘은 꾸준히 좋아지고 있는 셈입니다. 주당 기준으로 3년 동안 104.0%, 5년 동안 390.3%, 10년 동안 772.7% 성장해 장기적으로도 성장 흐름이 이어지고 있습니다.

다만 돈을 버는 속도보다 빚이 늘어나는 속도가 더 빠릅니다. 회사가 가진 전체 재산이 16억 달러인데 빚이 15억 달러에 달해, 빚이 재산에 거의 맞먹습니다. 빚에서 현금을 뺀 순수한 빚은 1년 전 1억 3,920만 달러에서 3억 1,160만 달러로 두 배 넘게 뛰었습니다. 당장 쓸 수 있는 현금은 160만 달러뿐이고, 1년 안에 갚아야 할 빚에 비해 가진 돈이 턱없이 부족한 상태입니다.

현금이 들어오는 흐름도 나빠지고 있습니다. 영업으로 들어온 현금은 1,300만 달러로 전년보다 31.5% 줄었고, 회사 운영에 쓰고 남은 잉여현금은 330만 달러로 69.5% 급감했습니다. 매출 대비 남는 현금의 비율도 14.2%에서 3.9%로 크게 줄었습니다. 설비 투자에 쓰는 돈은 830만 달러에서 970만 달러로 오히려 늘어 부담이 커졌습니다. 순이익이 2,300만 달러인데 실제로 들어온 영업 현금은 1,300만 달러에 그쳐, 장부상 이익과 실제 현금 사이에 차이가 벌어지고 있습니다.

성장 속도 자체도 둔화되고 있습니다. 매출 성장률은 2023년 59.5%에서 2024년 15.4%, 2025년 11.4%로 3년 연속 낮아지고 있습니다. 이익이 나는 힘은 좋지만 빚과 현금 사정이 이를 따라가지 못하는 것이 이 회사의 가장 큰 부담입니다.