누스케일 파워, NuScale Power Corporation (SMR) 재무제표

SMR의 현재 주가는 9.56달러입니다. 이 회사의 2025 회계연도 실적은 전반적으로 매우 부진합니다. 매출이 전년 대비 15% 줄었고, 영업적자와 순손실 규모는 더 크게 벌어졌습니다. 순이익은 전년보다 160% 넘게 악화됐고, 주당순이익도 47.6% 줄었습니다. 이미 2024년에도 순이익이 크게 감소하며 성장 동력이 약해져 있었는데, 2025년에는 매출까지 줄어들면서 성장성이 크게 훼손됐습니다. 최근 3년간의 장기 성장률도 마이너스로 돌아서, 단기와 중기 전망 모두 부정적입니다.

수익성도 심각하게 나빠졌습니다. 매출 총이익률이 전년 86.7%에서 36.3%로 떨어졌고, 영업적자 규모는 매출의 20배를 넘습니다. 회계상 손실이 실제 현금 유출과 거의 일치한다는 점에서 이익 품질도 좋지 않습니다. 다만 재무구조는 안정적입니다. 총자산 14억 달러 중 현금이 13억 달러로 대부분을 차지하고, 부채가 적어 파산 위험은 낮은 편입니다. 유동비율도 4.3배로 높아 단기 지급 능력은 충분합니다.

문제는 현금이 빠르게 줄어들고 있다는 점입니다. 영업활동으로 인한 현금흐름이 마이너스 5억 달러로 전년 대비 323% 급감했고, 잉여현금흐름도 같은 폭으로 악화됐습니다. 사실상 현금을 창출하는 능력이 없는 상태로, 영업적자가 계속되면 보유 현금이 빠르게 소진될 가능성이 높습니다. 현재는 현금이 충분하지만, 이런 흐름이 이어지면 결국 외부에서 자금을 조달해야 하는 상황이 올 수 있습니다. 성장성, 수익성, 현금 창출력 모두 나쁘고 재무 안정성만 양호한 상태라, 투자 판단을 내릴 때는 신중하게 접근할 필요가 있습니다.