더 트레이드 데스크, The Trade Desk, Inc. (TTD) 재무제표

매출 성장률은 2023년 23.3%, 2024년 25.6%, 2025년 18.5%로 다소 둔화되었지만, 여전히 18% 이상의 높은 성장을 기록하고 있습니다. 영업이익 성장률은 2025년 38.0%로 매출 성장률을 크게 상회하여 레버리지 효과가 나타나고 있습니다. EPS 성장률도 15.0%로 양호하며, 장기 성장률(3년 86.2%, 5년 234.1%)도 매우 높습니다. 다만 성장률 둔화 추세는 지속 관찰할 필요가 있습니다.

매출총이익률은 2023년 81.2%에서 2025년 78.6%로 소폭 하락했지만, 여전히 78% 이상의 높은 수준을 유지하고 있습니다. 영업이익률은 10.3%에서 20.3%로 크게 개선되었고, 순이익률도 9.2%에서 15.3%로 상승했습니다. 이익의 질은 양호하며, FCF 전환율이 높아 회계이익과 현금흐름의 괴리가 작습니다. 다만 마진 악화 신호가 일부 감지되므로 추이를 주시해야 합니다.

2025년 기준 순현금 -0.2B로 순현금 기업이며, 유동비율도 1.61로 양호합니다. 그러나 총부채가 2024년 3.2B에서 2025년 3.7B로 증가했고, 순현금 규모가 1.1B에서 0.2B로 크게 감소했습니다. 부채 증가 추세는 재무 안정성에 다소 부정적이며, 향후 부채 관리와 현금 흐름 창출 능력을 모니터링할 필요가 있습니다.

영업현금흐름은 2024년 0.7B에서 2025년 1.0B로 34.3% 증가했고, 잉여현금흐름(FCF)도 0.6B에서 0.8B로 25.8% 증가했습니다. FCF 마진은 25.9%에서 27.5%로 개선되었으며, CapEx는 감소하여 현금창출력이 매우 우수합니다. 잉여현금흐름 성장세가 견조하여 현금 창출 능력이 지속적으로 강화되고 있습니다.