알테오젠 (196170.KQ) 재무제표

2025년 매출 성장률이 109.9%로 전년(6.6%) 대비 크게 가속화되었고, 영업이익 성장률도 320.8%에 달하며 영업 레버리지 효과가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. EPS 성장률도 126.4%로 높아 성장성이 매우 우수합니다. 다만 2023년의 높은 기저 효과(매출 +235.1%) 이후 성장률 변동성이 크므로 지속 가능한 성장인지 면밀한 모니터링이 필요합니다.

매출총이익률이 2023년 32.3%에서 2024년 62.3%, 2025년 76.7%로 지속적으로 큰 폭으로 개선되었고, 영업이익률과 순이익률도 각각 49.5%, 65.6%로 매우 높은 수준입니다. 이는 사업의 수익성이 크게 향상되었음을 의미하며, 이익의 질이 높다고 평가할 수 있습니다. 다만, 이러한 마진 개선이 일회성 요인에 의한 것인지 지속 가능한 구조적 개선인지 확인이 필요합니다.

2025년 말 기준 순현금이 4,230억 원으로 대규모 순현금을 보유하고 있으며, 부채비율이 54.9%로 낮고 유동비율이 2.01로 안정적입니다. 총자산도 6,987억 원으로 전년 대비 크게 증가하여 재무구조가 매우 견고합니다. 이는 외부 차입 의존도가 낮고 재무적 안정성이 높음을 시사합니다.

영업현금흐름은 2025년 1,241억 원으로 전년 대비 134% 증가하며 양호한 현금창출력을 보여주었고, 잉여현금흐름도 907억 원으로 성장세를 이어갔습니다. 그러나 CapEx가 334억 원으로 전년 대비 36.7% 감소했음에도 불구하고, 스코어카드에서 '설비투자 과다' 신호가 지적되었습니다. 이는 향후 자본적 지출 확대 가능성에 따른 현금 소요를 주의해야 함을 의미합니다. 전반적으로 현금창출력은 견조하나 투자 확대에 따른 불확실성이 존재합니다.