ADP, Automatic Data Processing, Inc. (ADP) 재무제표

지금 주가는 263.67달러입니다.

이 회사는 2026 회계연도에 매출이 6.7% 늘었고, 주당 이익은 9.5%, 잉여현금흐름은 9.9% 늘어나면서 성장 흐름 자체는 이어갔습니다. 순이익은 44억 달러, 잉여현금흐름은 52억 달러로, 번 돈에 비해 실제로 손에 쥔 현금이 오히려 더 많습니다. 현금이 잘 들어오는 사업이라는 뜻입니다.

문제는 그 아래입니다. 영업이익이 54억 달러에서 41억 달러로 24.6% 줄었고, 매출에서 영업이익이 차지하는 비중도 26.3%에서 18.6%로 7.7%포인트 떨어졌습니다. 매출은 늘었는데 남는 돈은 오히려 크게 줄었다는 뜻이라, 이익이 앞으로도 계속 나올 수 있을지 의문이 드는 대목입니다. 매출총이익률도 49.9%에서 48.2%로 낮아졌고, 순이익이 그나마 버틴 것은 본업이 아닌 다른 쪽에서 나온 이익에 기댔을 가능성이 있습니다.

재무 상태는 더 좋지 않습니다. 총자산 632억 달러 가운데 부채가 572억 달러로 대부분을 차지하고, 빚이 자기자본의 9.48배에 달합니다. 1년 안에 갚아야 할 빚에 비해 당장 쓸 수 있는 자산이 턱없이 부족한 상태이고, 부채는 472억 달러에서 572억 달러로 100억 달러 늘어난 반면 자기자본은 62억 달러에서 60억 달러로 줄었습니다. 다만 현금 42억 달러를 들고 있고 순부채는 57억 달러에서 10억 달러로 줄어든 점은 그나마 숨 쉴 공간이 있다는 뜻입니다.

결국 이 회사는 돈을 잘 버는 힘은 최상위 수준이지만, 빚으로 떠받치는 구조가 얼마나 버텨주느냐가 관건입니다. 좋은 쪽과 나쁜 쪽이 서로 맞서는 상황이라 지금으로서는 어느 한쪽으로 기울기 어렵습니다.