AST스페이스모바일, AST SpaceMobile, Inc. (ASTS) 재무제표

2025 회계연도 매출 성장률이 1505.2%로 매우 높은 수준이며, 이는 전년도 0.0% 성장에서 큰 폭으로 가속화된 것입니다. EPS 성장률도 30.9%로 개선되었고, 장기 성장률(5Y 140.2%)도 높은 편입니다. 다만 순이익 성장률은 -13.9%로 여전히 적자 폭이 확대되고 있어, 매출 성장이 수익성으로 이어지지 못하고 있는 점은 성장의 질에 대한 의문을 제기합니다. 그럼에도 불구하고 매출 성장 가속 신호가 뚜렷하여 성장 축은 긍정적으로 평가합니다.

수익성 지표가 매우 취약합니다. 2025 회계연도 영업이익률은 -405.7%, 순이익률은 -482.2%로 대규모 적자를 기록 중이며, 이는 전년도에 비해 다소 개선되었지만 여전히 심각한 수준입니다. 매출총이익률은 53.4%로 개선되었으나, 영업적자와 순적자가 지속되면서 이익의 질이 낮습니다. FCF 전환율도 마이너스로, 회계이익과 현금흐름 간 괴리가 큽니다. 이러한 요인들로 인해 퀄리티 축은 부정적으로 평가합니다.

재무 안정성이 매우 우수합니다. 2025 회계연도 기준 순현금이 0.1B로 순현금 기업이며, 유동비율이 16.35로 매우 높아 단기 지급능력이 탁월합니다. 부채비율도 총자산 5.0B 대비 총부채 2.6B로 양호한 수준입니다. 다만 부채가 전년 대비 증가한 점은 주의할 필요가 있으나, 전반적인 재무구조는 안정적입니다. 따라서 솔벤시 축은 긍정적으로 평가합니다.

현금흐름이 매우 취약합니다. 2025 회계연도 영업현금흐름은 -0.1B로 적자를 지속하고 있으며, 설비투자(CapEx)가 -1.1B로 크게 확대되면서 잉여현금흐름이 -1.1B에 달합니다. FCF 마진은 -1602.2%로 극도로 낮습니다. 이는 대규모 설비투자로 인한 현금 소진이 심각함을 의미하며, 향후 자금 조달 필요성이 클 것으로 예상됩니다. 따라서 캐시 축은 부정적으로 평가합니다.