뱅크오브아메리카, Bank of America Corporation (BAC) 재무제표

뱅크오브아메리카의 현재 주가는 57.73달러입니다. 2025 회계연도 실적을 보면 매출은 전년보다 0.5% 줄어 사실상 제자리걸음을 했습니다. 그런데 영업이익은 28.9% 늘었고 주당순이익은 19.4% 늘었습니다. 파는 양은 그대로인데 남는 돈이 크게 늘었다는 뜻입니다. 매출에서 원가를 뺀 뒤 남는 비율은 49.9%에서 56.1%로, 영업이익률은 15.2%에서 19.7%로 올랐습니다. 같은 값을 받고도 비용을 덜 썼다는 의미입니다.

다만 순이익 성장률은 12.4%로 영업이익 성장률 28.9%에 크게 못 미칩니다. 영업으로 번 돈에 비해 최종적으로 손에 남은 돈이 적다는 뜻이라, 이익의 질에는 주의가 필요합니다. 영업활동으로 들어온 현금은 전년 -88억 달러에서 올해 126억 달러로 흑자 전환했지만, 매출 대비 실제 남는 현금 비율은 6.6%로 아직 넉넉하지는 않습니다. 순이익 305억 달러 가운데 실제 현금으로 전환된 비율이 약 41%에 그쳐, 장부상 이익과 실제 들어온 현금 사이에 차이가 있습니다.

가장 취약한 부분은 재무 안정성입니다. 빌린 돈이 자기자본의 10.25배에 달하고, 1년 안에 갚아야 할 돈에 비해 당장 동원할 수 있는 자산은 0.42배밖에 되지 않습니다. 단기 지급 능력이 빠듯하다는 뜻입니다. 다만 순부채는 3,619억 달러에서 1,341억 달러로 크게 줄었고 현금은 6,429억 달러에서 9,637억 달러로 늘어, 유동성 사정은 나아지고 있습니다.

성장성과 수익성, 현금흐름은 개선되고 있지만 재무 안정성이 전체 평가를 끌어내리는 구조입니다. 매출이 2023년 49.4%, 2024년 11.9%로 줄어들다가 2025년에는 -0.5%로 역성장한 점은, 지금의 이익 성장이 비용 절감에 기대고 있을 가능성을 보여줍니다. 총이익률이 한 해 만에 6.2%포인트나 오른 것이 구조적인 비용 개선인지 일회성 요인인지 확인되지 않아, 마진이 원래 수준으로 돌아가면 이익 성장도 뒤집힐 수 있습니다.