블랙록 캐피탈 알로케이션 트러스트, BlackRock Capital Allocation Trust (BCAT) 재무제표

BCAT의 현재 주가는 16달러입니다. 이 회사는 2023년 매출과 이익이 크게 성장한 뒤 2024년에는 잠시 주춤했지만, 2025년 다시 성장세로 돌아서며 회복력을 보여주고 있습니다. 다만 성장의 흐름이 한 방향으로 꾸준하지 않고, 단기적으로 갚아야 할 돈을 마련할 능력에 대한 의문이 있어 투자 판단 시 이 점을 잘 살펴봐야 합니다.

매출은 2023년에 164.6% 늘어난 뒤 2024년에는 4.5% 줄었고, 2025년에는 다시 13.8% 성장했습니다. 최근 3년 평균으로 보면 성장률은 높은 편이지만, 최근 들어 성장 폭이 크게 줄고 오르내림이 반복되고 있어 지금의 성장세가 오래갈 수 있을지는 불확실합니다. 수익성은 매우 좋은 편입니다. 제품을 팔아 남기는 이익이 거의 매출에 가까울 정도로 높고, 영업이익과 순이익도 비슷한 수준으로 업계에서 손꼽힐 만큼 우수합니다. 번 돈을 현금으로 잘 챙기고 있어 이익의 질도 높다고 볼 수 있습니다. 실제로 2024년에는 현금 창출 능력이 크게 좋아졌고, 시설 투자에 쓸 돈이 거의 없어서 번 돈을 그대로 현금으로 보유하는 구조입니다.

재무 안정성 측면에서는 빚이 적고 현금 보유 상태가 좋아 큰 문제는 없어 보입니다. 하지만 단기간에 갚아야 하는 빚을 현재 가진 현금이나 곧 현금화할 수 있는 자산으로 감당하기 어려운 구조입니다. 이는 회사가 가진 자산 대부분이 오래 보유하는 형태로 묶여 있기 때문일 수 있는데, 만약 갑작스러운 자금 수요가 생기면 대응하기 어려울 수 있다는 뜻입니다. 이 점이 이 회사의 가장 큰 위험 요소로 꼽힙니다.