블룸에너지, Bloom Energy Corporation (BE) 재무제표

2025 회계연도 매출 성장률이 37.3%로 전년 10.5% 대비 크게 가속화되었으며, 영업이익 성장률도 217.8%로 높은 성장세를 보이고 있습니다. 3년 및 5년 장기 성장률도 각각 30.5%, 47.0%로 견조합니다. 다만 순이익과 EPS는 적자 전환 및 큰 폭의 감소를 보여 성장의 질에는 다소 의문이 있습니다.

수익성 지표가 매우 취약합니다. 2025 회계연도 순이익은 -0.1B로 적자를 지속하고 있으며, EPS도 -0.37로 악화되었습니다. 영업이익률은 3.6%로 개선되었으나 여전히 낮은 수준이며, 순이익률은 -4.4%로 적자입니다. 이익의 질 측면에서도 순이익과 현금흐름 간 괴리가 있어 주의가 필요합니다.

부채가 증가하고 있어 재무 건전성에 우려가 있습니다. 총부채는 2024년 2.1B에서 2025년 3.6B로 크게 증가했으며, 부채비율이 높아졌습니다. 순부채는 0.5B로 소폭 감소했지만, 자기자본은 0.8B에 불과하여 재무 레버리지가 높은 상태입니다. 유동비율은 5.98로 양호하나, 장기적인 재무 안정성에는 리스크가 있습니다.

잉여현금흐름은 0.1B로 플러스를 유지하며 전년 대비 72.5% 성장했습니다. FCF 마진도 2.8%로 소폭 개선되었습니다. 그러나 현금흐름 창출 규모가 여전히 작고, 영업현금흐름 성장률이 23.9%로 둔화된 점은 다소 아쉬운 부분입니다. 전반적으로 현금 창출 능력은 긍정적이나 절대적인 규모가 크지 않아 중립적인 평가를 내립니다.