캐터필러, Caterpillar Inc. (CAT) 재무제표

캐터필러의 현재 주가는 826.64달러입니다.

하지만 영업이익은 14.2%, 순이익은 17.8% 줄었습니다. 매출이 늘어난 만큼 돈이 남지는 않았다는 뜻입니다. 매출에서 원가를 뺀 이익률, 영업이익률, 최종 순이익률이 모두 지난해보다 3.5~3.6%포인트씩 낮아졌습니다. 회사가 실제로 벌어들인 현금에서 설비 투자 등을 빼고 남은 돈도 15.5% 줄어 75억 달러가 됐고, 매출 대비 그 돈의 비중은 13.6%에서 11.0%로 내려앉았습니다. 장사는 커졌는데 남는 게 줄어드는 모양새입니다.

재무 상태를 보면 회사가 가진 것보다 빚이 빠르게 늘고 있습니다. 총자산은 986억 달러로 늘었지만 부채도 773억 달러로 함께 늘어, 자기자본 대비 부채가 3.62배에 이릅니다. 빚에서 현금을 뺀 순부채도 334억 달러로, 재무 안정성은 취약한 편입니다. 다만 영업으로 들어온 현금 117억 달러와 남은 현금 75억 달러는 여전히 플러스라, 당장 자금이 막히는 상황은 아닙니다.

정리하면 매출은 반등했지만 이익과 현금은 함께 약해지고 빚 부담은 커진 국면입니다. 지금 데이터만으로는 좋아지는 쪽인지 나빠지는 쪽인지 뚜렷하게 말하기 어렵습니다.

주목할 위험은 네 가지입니다. 첫째, 이익률이 전반적으로 낮아지고 영업이익과 순이익이 두 자릿수로 줄고 있습니다. 둘째, 자기자본 대비 부채가 3.62배에 이르고 순부채가 334억 달러로 안정성이 약한데, 빚을 갚을 여력이 얼마나 되는지 보여주는 자료는 없어 확인이 어렵습니다. 셋째, 남는 현금이 15.5% 줄고 그 비중도 2.6%포인트 낮아졌는데, 설비 투자를 33.3% 줄인 것이 일시적으로 현금을 지탱해 줬을 가능성이 있습니다. 넷째, 매출은 늘었는데 순이익과 주당 이익은 줄어, 장기적으로 이어져 온 성장 흐름에 비해 단기 흐름은 꺾인 상태입니다.