세일즈포스, Salesforce, Inc. (CRM) 재무제표

매출 성장률이 2024년 11.2%에서 2025년 8.7%로 둔화되었으나, 2026년 9.6%로 다시 가속화되었습니다. 순이익 성장률은 2025년 49.8%에서 2026년 20.3%로 둔화되었지만, 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며 EPS 성장률도 21.9%로 견조합니다. 영업이익 성장률은 2026년 23.8%로 매출 성장률을 크게 상회하여 영업 레버리지 효과가 나타나고 있습니다. 장기적으로도 주당 순이익이 3년 38.3%, 5년 86.8%, 10년 333.8% 성장하여 지속적인 성장세를 확인할 수 있습니다.

매출총이익률이 2024년 75.5%에서 2026년 77.7%로 꾸준히 개선되었고, 영업이익률은 14.4%에서 21.5%로, 순이익률은 11.9%에서 18.0%로 큰 폭으로 상승했습니다. 이는 비용 효율성과 영업 레버리지가 개선되고 있음을 시사합니다. 또한 잉여현금흐름이 순이익을 크게 상회하여 이익의 질이 매우 양호하며, FCF 전환율이 2026년 기준 192%에 달해 회계이익 대비 현금 창출력이 탁월합니다.

2026년 총부채가 2025년 41.8B에서 53.2B로 크게 증가했으며, 순부채도 2.5B에서 9.8B로 확대되었습니다. 현금은 14.0B에서 9.6B로 감소하여 순부채 증가의 주요 원인이 되었습니다. 유동비율은 1.06에서 0.76으로 하락하여 단기 지급능력이 악화되었습니다. 부채 증가와 유동성 악화는 재무 안정성에 부정적인 신호로, 향후 레버리지 관리와 유동성 확보가 중요합니다.

영업현금흐름이 2025년 13.1B에서 2026년 15.0B로 증가했고, 잉여현금흐름도 12.4B에서 14.4B로 증가했습니다. FCF 마진은 32.8%에서 34.7%로 개선되었으며, FCF 성장률도 15.8%로 견조합니다. CapEx는 매출 대비 매우 낮은 수준(0.6B)을 유지하고 있어 자본 집약도가 낮고 현금 창출력이 뛰어납니다. 잉여현금흐름의 성장세와 높은 FCF 마진은 현금 창출 능력이 지속적으로 강화되고 있음을 보여줍니다.