코어위브, CoreWeave, Inc. Class A Common Stock (CRWV) 재무제표

현재 주가는 85.93달러입니다.

이 회사는 2025 회계연도에 매출 51억 달러를 기록하며 전년보다 167.9% 늘었습니다. 성장 속도 자체는 여전히 빠르지만, 2023년 1346.3%, 2024년 736.6%에서 2025년 167.9%로 해마다 눈에 띄게 둔화하고 있습니다. 매출이 늘어난 만큼 이익도 따라 늘어나야 하는데, 순이익은 오히려 35.2% 줄었고 주당 이익도 18.0% 감소해 매출 성장과 이익 성장이 따로 움직이고 있습니다.

매출에서 원가를 뺀 나머지의 비율은 71.7%로 여전히 높은 편이지만 전년보다 2.6%포인트 낮아졌습니다. 더 큰 문제는 영업이익입니다. 전년에는 매출의 16.9%가 영업이익으로 남았는데, 2025년에는 -0.9%로 돌아서며 4600만 달러의 영업손실을 냈습니다. 순이익은 -12억 달러, 주당 -2.75달러로 적자가 이어지고 있습니다.

재무 상태를 보면 총자산 493억 달러 가운데 총부채가 460억 달러에 이르고, 자기자본은 33억 달러에 불과합니다. 빚이 자기자본의 13.78배에 달하는 구조입니다. 순부채는 전년 93억 달러에서 259억 달러로 한 해 만에 2.8배로 늘었습니다. 당장 갚아야 할 빚에 대응할 수 있는 능력을 나타내는 유동비율은 0.46으로, 1.0에 못 미쳐 단기 지급 능력이 부족한 상태입니다. 다만 2024년에는 자기자본이 마이너스(-4억 1360만 달러)였던 것이 2025년 33억 달러로 돌아선 점은 나아진 부분입니다.

현금흐름을 보면 영업활동으로 31억 달러를 벌어들여 전년보다 11.2% 늘었습니다. 그러나 설비투자에 103억 달러를 쏟아부어, 번 돈의 세 배가 넘는 돈이 나갔습니다. 그 결과 남은 현금은 -73억 달러입니다. 전년(-310.8%)보다는 나아졌지만 여전히 큰 적자입니다. 스스로 벌어들이는 현금만으로는 설비투자를 감당하지 못하고, 부족한 부분을 빚으로 메우는 구조입니다.

종합적으로 이 회사는 매출은 빠르게 늘고 있지만 이익으로 연결되지 못하고 있고, 빚이 자기자본에 비해 매우 많으며, 설비투자 부담이 커서 외부 자금에 의존하는 상태입니다.