코어위브, CoreWeave, Inc. Class A Common Stock (CRWV) 재무제표

매출 성장률이 2023년 1,346.3%, 2024년 736.6%, 2025년 167.9%로 매우 높은 수준을 유지하고 있으며, 3년/5년/10년 장기 성장률도 29,982.9%로 폭발적입니다. 다만 성장률이 점차 둔화되고 있고, 순이익과 EPS는 지속적으로 감소하여 성장의 질이 우려됩니다. 그럼에도 불구하고 매출 성장 자체는 매우 우수하여 성장성 측면에서는 긍정적으로 평가합니다.

매출총이익률은 70% 이상으로 높지만, 영업이익률이 2024년 16.9%에서 2025년 -0.9%로 급락하며 적자로 전환되었고, 순이익률도 -22.7%로 적자가 지속되고 있습니다. 이익의 질이 매우 낮으며, 매출 성장에도 불구하고 수익성이 개선되지 않고 오히려 악화되고 있습니다. 이는 사업의 수익화에 심각한 문제가 있음을 시사합니다.

총부채가 2024년 18.2B에서 2025년 46.0B로 급증했고, 순부채도 9.3B에서 25.9B로 크게 증가했습니다. 자기자본은 2024년 -0.4B에서 2025년 3.3B로 개선되었지만, 부채비율이 여전히 매우 높고 유동비율이 0.46으로 심각하게 낮아 단기 채무상환 능력이 매우 취약합니다. 부채 증가와 유동성 위험이 매우 높은 상태입니다.

영업현금흐름은 2025년 3.1B로 플러스를 유지하고 있으나, 대규모 설비투자(CapEx -10.3B)로 인해 잉여현금흐름이 -7.3B로 큰 적자를 기록했습니다. FCF 마진도 -141.3%로 매우 부진하며, 잉여현금흐름 적자가 지속되고 있어 현금창출력이 매우 취약합니다. 대규모 투자에도 불구하고 수익 창출로 이어지지 못하고 있어 현금흐름 측면에서 매우 부정적입니다.