다나허, Danaher Corporation (DHR) 재무제표

다나허(DHR)의 현재 주가는 209.29달러입니다.

2025 회계연도 실적을 보면, 이 회사는 성장이 멈춰 있고 돈 버는 힘도 약해지고 있습니다. 매출은 2023년에 10.3% 줄었다가 2024년에 0.1% 줄었고, 2025년에는 2.9% 늘어나며 다시 성장 쪽으로 돌아섰습니다. 하지만 순이익은 7.3% 줄었고, 주당 이익도 4.9% 줄었습니다. 매출은 늘었는데 남는 돈은 오히려 줄었다는 뜻입니다. 영업이익률은 22.1%에서 20.9%로 낮아졌고, 순이익률은 19.9%에서 14.7%로 크게 떨어졌습니다. 3년째 같은 방향으로 수익성이 나빠지고 있어서, 일시적인 문제인지 구조적인 문제인지 지켜봐야 합니다.

다만 재무 상태는 매우 튼튼합니다. 전체 자산 835억 달러에 빚은 309억 달러로, 빚이 자산의 약 37% 수준밖에 안 됩니다. 빌린 돈에서 가진 현금을 뺀 순수한 빚은 자기자본의 약 26%로 낮고, 당장 갚아야 할 돈을 감당할 능력도 1.40에서 1.87로 좋아졌습니다. 현금도 21억 달러에서 46억 달러로 두 배 넘게 늘었습니다.

돈을 버는 힘도 현금 기준으로는 안정적입니다. 영업으로 들어온 현금이 64억 달러, 회사 운영에 필요한 돈을 빼고 남은 잉여현금이 53억 달러입니다. 순이익 36억 달러보다 실제 남은 현금이 약 1.5배 많아서, 장부상 이익보다 실제 현금이 더 잘 들어오고 있습니다. 다만 영업현금흐름은 전년보다 4.1%, 잉여현금은 0.7% 줄었고, 설비 투자는 17.0% 늘어서 앞으로 투자가 더 커지면 현금 사정이 다소 빡빡해질 수 있습니다.

정리하면, 이 회사는 성장은 더디지만 재무가 튼튼하고 현금을 잘 벌어들이는 성숙한 기업입니다. 매출이 늘어도 이익이 따라 늘지 않는 흐름이 계속되고 있어서, 앞으로 이익이 다시 늘어나는지가 주가를 판단하는 핵심이 될 것입니다.