다나허, Danaher Corporation (DHR) 재무제표

2025 회계연도 매출 성장률은 2.9%로 소폭 회복되었으나, 2023년 -10.3%, 2024년 -0.1%에 이어 3년 평균 성장률이 -5.5%로 부진합니다. 순이익 성장률은 -7.3%, EPS 성장률은 -4.9%로 수익성 개선이 동반되지 않았습니다. 장기적으로 5년 10.1%, 10년 68.0%의 성장률을 보이나 최근 둔화 추세가 뚜렷하여 성장성 측면에서는 비우호적입니다.

매출 총이익률은 2023년 58.7%에서 2025년 60.9%로 개선되었고, 영업이익률은 20.9%로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 다만 순이익률은 2023년 19.9%에서 2025년 14.7%로 하락했으며, 이는 이익의 질 저하 가능성을 시사합니다. 그러나 FCF 전환율이 2025년 147% (FCF 5.3B / 순이익 3.6B)로 매우 높아 이익의 질은 양호한 편입니다. ROE는 2025년 6.9% (3.6B/52.5B)로 낮지만, 이는 대규모 자본으로 인한 것이며 전반적인 수익성은 우수합니다.

2025년 부채비율은 58.9% (총부채 30.9B / 자기자본 52.5B)로 안정적이며, 순부채는 13.8B로 EBITDA 대비 낮은 수준입니다. 유동비율은 1.87로 단기 지급능력이 양호합니다. 총자산은 83.5B로 증가했고, 부채는 30.9B로 통제 가능한 수준입니다. 재무 건전성이 우수하여 파산 위험이 낮습니다.

2025년 영업현금흐름은 6.4B, 잉여현금흐름은 5.3B로 견조한 수준을 유지하고 있습니다. FCF 마진은 21.4%로 높으며, FCF 성장률은 -0.7%로 소폭 감소했지만 안정적입니다. CapEx는 1.2B로 적정 수준이며, 현금 창출 능력이 우수하여 배당 및 투자 여력이 충분합니다.