엣시, Etsy, Inc. (ETSY) 재무지표와 애널리스트 의견

에츠리의 현재 주가는 72.34달러입니다.

이 회사는 물건을 사고파는 사람들을 연결해 주는 온라인 장터를 운영합니다. 이 사업 자체는 돈을 잘 벌어들이고 있습니다. 영업이익률이 15.99%로, 팔리는 물건에서 비용을 빼고도 상당한 몫이 남는다는 뜻입니다. 가진 자산을 얼마나 효율적으로 굴리는지도 나쁘지 않아서 8.59% 수준이고, 영업활동만으로 1년에 6억 9,340만 달러의 현금이 들어오고 있습니다. 재무 상태를 종합적으로 점검하는 지표에서도 9개 항목 중 7개가 양호하게 나와, 장사 자체는 굴러가고 있다는 것을 보여줍니다.

문제는 성장입니다. 매출은 1년 전보다 2.68% 늘어나는 데 그쳤고, 주당 이익은 같은 기간 36.36% 줄었습니다. 매출이 조금 늘어도 남는 돈은 오히려 크게 줄었다는 뜻입니다. 일시적으로 비용이 많이 들어간 것이 아니라, 돈을 버는 힘 자체가 약해지고 있다는 신호로 보입니다.

재무 구조에도 부담이 있습니다. 회사가 가진 것보다 빚이 더 많아서 자기자본이 마이너스로 돌아섰고, 부채비율은 126.10%입니다. 이 때문에 자기자본이익률이 -17.67%로 찍히는데, 이는 장사가 나빠서라기보다 빚이 많아 생긴 착시에 가깝습니다. 회사가 어려워지면 부도 위험이 얼마나 되는지 따져보는 점수도 1.61로, 주의가 필요한 구간의 아래쪽에 걸쳐 있습니다.

주가가 비싼지 싸는지를 따져보면, 벌어들이는 이익에 비해 주가가 34.08배 수준입니다. 비슷한 회사들과 비교하면 낮은 편은 아닙니다. 다만 앞으로 이익이 크게 회복될 것이라는 기대가 이미 주가에 상당 부분 반영되어 있습니다. 증권가에서는 앞으로 주당 7.09달러를 벌 것으로 보고 있는데, 지금은 2.22달러에 그치고 있어 큰 폭의 개선을 전제로 한 셈입니다. 그런데 그 전제의 근거가 되는 성장 지표가 위에서 본 것처럼 약합니다.

증권가 의견은 사라는 쪽이 23곳, 보유하라는 쪽이 19곳, 팔라는 쪽이 3곳으로 매수 쪽이 우세하지만 한목소리는 아닙니다. 목표 주가는 1개월 전 97.50달러, 3개월 전 89.92달러, 1년 전 73.84달러로 계속 올라오고 있어, 시간이 지날수록 기대가 높아지는 흐름입니다.

정리하면, 이 회사는 돈을 버는 힘과 재무 건전성은 약해지고 있고, 주가는 앞으로의 이익 회복을 미리 반영해 높은 편입니다. 지금 가격은 오를 때 얻는 것보다 내릴 때 잃는 것이 큰 자리로 보입니다.