아이온큐, IonQ Inc. (IONQ) 재무제표

아이온큐의 주가는 현재 45.48달러입니다.

2025 회계연도 재무제표를 보면 매출은 전년보다 201.9% 늘어난 1억 3,000만 달러를 기록했습니다. 회사가 파는 규모 자체는 빠르게 커지고 있다는 뜻입니다. 문제는 돈을 벌어들이는 속도만큼 돈이 나가고 있다는 점입니다. 영업손실은 6억 3,370만 달러로 전년의 2억 3,250만 달러에서 172.6% 더 커졌고, 순손실도 5억 1,040만 달러에 이릅니다. 매출에서 원가를 뺀 나머지 비율은 2023년 63.2%에서 2024년 52.2%, 2025년 40.4%로 2년 연속 떨어졌습니다. 물건을 팔수록 남는 몫이 줄고 있다는 의미입니다.

현금 사정도 비슷합니다. 영업활동에서 2억 8,320만 달러가 빠져나갔고, 설비 투자 등을 포함하면 2억 9,960만 달러가 순유출됐습니다. 회사 스스로 현금을 만들어내지 못하고 있다는 뜻입니다. 매출 성장률이 201.9%에 달하는데도 주당 이익은 오히려 16.7% 줄었습니다. 회사가 커져도 이익으로 이어지지 않고 있다는 신호입니다.

반대로 재무 상태는 매우 튼튼합니다. 2025년 말 총자산이 66억 달러, 현금성 자산이 24억 달러로 크게 늘었습니다. 총부채 28억 달러를 빼고도 현금이 10억 달러 더 많은 상태입니다. 당장 갚아야 할 빚 대비 가진 유동자산 비율도 15.50으로, 단기 지급 능력은 매우 여유롭습니다. 다만 이 현금은 영업으로 번 것이 아니라 외부에서 조달한 자금이라는 점을 기억해야 합니다. 총부채도 1억 2,450만 달러에서 28억 달러로 급증해, 자본 구조가 외부 조달에 크게 의존하는 쪽으로 바뀌었습니다.

정리하면, 매출이 빠르게 늘고 곳간도 두둑하지만, 그 돈을 벌어들이는 구조 자체는 아직 완성되지 않았습니다. 성장 속도와 재무 안정성이라는 강점이 대규모 적자와 현금 소진이라는 약점을 상쇄하지 못하는 상황입니다.