존슨콘트롤즈 인터내셔널, Johnson Controls International plc (JCI) 재무제표

매출 성장률은 2.8%로 낮지만, 영업이익 성장률이 16.8%로 높아 영업 레버리지 효과가 나타나고 있습니다. 순이익 성장률은 93.0%로 매우 높으며, 이는 전년도 기저 효과와 수익성 개선에 기인합니다. 장기 성장률(3Y 19.1%, 5Y 21.8%)도 양호하여 성장 축은 긍정적으로 평가됩니다.

매출총이익률이 35.0%에서 36.4%로 개선되고, 영업이익률도 10.5%에서 12.0%로 상승하여 수익성 질이 개선되고 있습니다. 그러나 순이익 증가율이 영업이익 증가율을 크게 상회하는 점은 일회성 요인이나 이연법인세 효과 등이 있을 수 있어 이익의 질에 주의가 필요합니다. FCF 전환율이 낮아 이익의 현금 전환 능력이 약화된 점도 품질 평가를 중립적으로 만듭니다.

부채가 증가하고 순부채가 8.9B에서 10.8B로 증가했으며, 유동비율이 0.93으로 1 미만입니다. 자기자본은 16.1B에서 12.9B로 감소하여 재무 안정성이 악화되었습니다. 이러한 지표들은 재무 건전성에 대한 우려를 높이며, 안정성 측면에서 부정적으로 평가됩니다.

영업현금흐름이 2.1B에서 1.4B로 33.3% 감소하고, 잉여현금흐름도 1.6B에서 1.0B로 39.8% 감소했습니다. FCF 마진도 7.0%에서 4.1%로 하락하여 현금창출력이 크게 약화되었습니다. 이는 이익 증가에도 불구하고 현금 전환율이 낮아진 것을 의미하며, 현금 흐름 축에 대해 부정적으로 평가합니다.