조비에비에이션, Joby Aviation Inc. (JOBY) 재무제표

현재 주가는 6.32달러입니다.

이 회사는 2025 회계연도에 매출 5,340만 달러를 기록했습니다. 전년 대비 39,183% 늘어난 숫자이지만, 2024년 매출이 13만 6천 달러밖에 되지 않았기 때문에 생긴 착시에 가깝습니다. 실제 사업 규모는 아직 작습니다. 3년, 5년, 10년 동안의 주당 성장률은 모두 0.0%로, 꾸준히 성장해 온 흔적은 보이지 않습니다.

수익성은 오히려 나빠지고 있습니다. 영업손실은 7억 1,960만 달러, 순손실은 9억 2,980만 달러로 전년보다 각각 20.6%, 52.9% 늘었습니다. 매출에서 원가를 빼면 오히려 1,610만 달러가 마이너스로, 물건을 팔수록 손해가 커지는 구조입니다. 순이익 성장률은 -52.9%, 주당이익 성장률은 -29.9%로, 돈을 벌어들이는 경로는 아직 확인되지 않습니다.

반면 재무 상태는 매우 튼튼합니다. 총자산 18억 달러, 자기자본 14억 달러, 현금 14억 달러를 보유하고 있고, 총부채는 3억 8,540만 달러에 그칩니다. 빚이 자본보다 훨씬 적어 당장 갚지 못할 위험은 낮아 보입니다. 2024년 9억 3,290만 달러였던 현금이 14억 달러로 늘어난 점도 완충 역할을 합니다.

문제는 현금이 나가는 속도입니다. 2025년 영업활동으로 5억 990만 달러가 빠져나갔고, 설비 투자로 5,390만 달러를 썼습니다. 한 해 동안 5억 6,380만 달러가 순수하게 사라진 셈입니다. 이 적자 규모는 전년보다 18.2% 커졌고, 2023년부터 3년째 이어지고 있습니다. 지금 속도가 유지된다면 보유한 현금 14억 달러가 언제까지 버틸지가 앞으로의 핵심 변수입니다. 설비 투자도 전년보다 32.7% 늘어 부담이 커지고 있습니다.

정리하면, 이 회사는 아직 돈을 벌지 못하고 현금을 크게 쓰는 초기 단계 기업입니다. 당장 무너질 위험은 낮지만, 매출이 늘어도 손실이 함께 커지는 구조가 언제 바뀌는지가 확인되기 전까지는 성장의 질을 믿기 어렵습니다.