마라톤 석유, Marathon Petroleum Corporation (MPC) 재무제표

현재 주가는 392.03달러입니다.

이 회사는 2025 회계연도에 매출 1,327억 달러를 기록했습니다. 전년보다 4.4% 줄어든 규모입니다. 매출은 2023년부터 3년 연속 줄고 있지만, 줄어드는 폭은 점점 작아지고 있습니다. 반면 순이익은 40억 달러로 17.5% 늘었고, 주당 이익도 13.27달러로 31.1% 증가했습니다. 매출이 줄어드는데 이익이 늘었다는 것은, 회사가 버는 돈 자체는 줄었지만 남기는 돈은 늘었다는 뜻입니다. 다만 영업이익률 4.3%, 순이익률 3.0%는 2023년의 8.5%, 6.5%에 크게 못 미칩니다. 이익이 회복되는 방향은 맞지만 아직 예전만큼 벌지는 못하고 있습니다.

재무 상태를 보면 빌린 돈이 615억 달러로 전년보다 늘었고, 자기 돈 대비 빌린 돈의 비율이 3.55배에 달합니다. 갚아야 할 돈에서 가진 현금을 뺀 순부채도 307억 달러로 전년보다 52억 달러 늘었습니다. 현금은 37억 달러밖에 없어서, 빌린 돈에 비해 여유 자금이 넉넉하지 않습니다. 1년 안에 갚아야 할 돈 대비 당장 쓸 수 있는 자산도 1.26배 수준으로 빠듯합니다. 빌린 돈이 계속 늘고 있어서, 이자 부담이 커지고 이익이 흔들릴 위험이 있습니다.

현금을 벌어들이는 힘은 아직 살아 있습니다. 영업으로 들어온 현금이 83억 달러, 회사 운영에 필요한 돈을 빼고 남은 현금이 48억 달러로 플러스를 유지하고 있습니다. 다만 영업 현금은 전년보다 4.8%, 남은 현금은 22.3% 줄었습니다. 남은 현금이 줄어든 폭이 큰데, 이는 회사가 투자를 37.6% 줄인 덕분에 일부 막아진 것입니다. 투자를 줄여서 현금을 지킨 셈이라, 나중에 성장 동력이 약해질 수 있다는 점은 부담입니다.

정리하면, 매출은 계속 줄고 빌린 돈은 늘고 있지만 이익은 회복되고 현금도 벌고 있는 상태입니다. 매출이 다시 늘지 않으면 이익 회복이 오래가기 어렵고, 빌린 돈이 늘어나는 만큼 이자 부담과 이익 변동성도 함께 커질 수 있습니다.