마이크로스트래티지, Strategy Inc (MSTR) 재무제표

마이크로스트레티지(MSTR)의 현재 주가는 144.82달러입니다. 이 회사의 2025 회계연도 재무제표를 살펴보면, 성장성과 수익성, 현금흐름이 모두 좋지 않지만 재무 건전성만은 양호한 편입니다.

매출은 전년 대비 3.0% 늘어나 소폭 회복세를 보였습니다. 하지만 순이익은 마이너스 38억 달러로 대규모 적자를 기록했고, 주당 순이익도 마이너스 13.89달러로 적자 폭이 커졌습니다. 매출 총이익률도 2023년 77.8%에서 2025년 68.7%로 계속 낮아지고 있습니다. 영업이익률은 마이너스 8.6%, 순이익률은 마이너스 806.3%로 수익 구조가 심각하게 나빠진 상태입니다. 장기적으로도 주당 순이익 증가율이 3년, 5년, 10년 모두 마이너스 60%를 넘어 주주 가치가 꾸준히 줄어들고 있습니다.

현금흐름도 좋지 않습니다. 영업활동으로 버는 현금이 마이너스 상태인 가운데, 시설이나 자산에 투자한 돈이 마이너스 225억 달러에 달해 결국 쓰고 남은 현금이 마이너스 226억 달러로 크게 악화됐습니다. 이는 비트코인 매입 등 대규모 투자 때문으로 보입니다. 회사가 보유한 총자산이 616억 달러로 크게 늘어난 것도 비트코인 가치 상승의 영향을 받은 것으로 추정됩니다. 비트코인 가격이 떨어지면 자산 가치와 재무제표가 함께 타격을 받을 수 있다는 점은 주요 리스크입니다.

다만 재무 안정성은 괜찮습니다. 총부채는 106억 달러로 총자산 616억 달러에 비해 낮은 수준이고, 자기자본은 510억 달러로 부채 비율이 매우 낮습니다. 단기적으로 갚아야 할 돈을 바로 현금으로 메울 수 있는 능력을 보여주는 유동비율도 5.62로 넉넉합니다. 순부채는 60억 달러로 늘었지만 전반적인 재무 구조는 안정적입니다.

종합하면, 이 회사는 비트코인 가격 변동에 따라 실적이 크게 흔들리는 구조입니다. 현재 데이터만으로는 비트코인 투자가 원인인지 단정할 수 없지만, 수익성과 현금창출 능력이 크게 나빠진 상황이고 재무 건전성만 양호한 상태입니다.