쇼피파이, Shopify Inc. (SHOP) 재무제표

SHOP 주식은 현재 145.88달러에 거래되고 있습니다. 이 회사는 2025 회계연도 기준 매출이 전년 대비 30.1% 늘며 성장세가 빨라졌고, 영업이익도 36.6% 증가했습니다. 최근 3년간 매출이 두 배 이상, 5년간 세 배 이상 늘어난 만큼 성장 축은 탄탄합니다. 다만 순이익이 전년보다 39.0% 줄어든 점은 걸림돌입니다. 주당 순이익도 39.1% 감소해 주주 입장에서는 아쉬운 흐름입니다.

수익성 면에서는 매출총이익률이 2024년 50.4%에서 2025년 48.1%로 내려앉았고, 순이익률도 22.7%에서 10.7%로 크게 떨어졌습니다. 영업이익률은 12.1%에서 12.7%로 소폭 개선됐지만, 순이익 감소 폭이 워낙 커서 전반적인 이익 질은 나빠졌다고 볼 수 있습니다. 다만 영업에서 실제로 현금을 벌어들이는 힘은 꾸준히 좋아지고 있습니다. 2025년 잉여현금흐름은 20억 달러로 전년 대비 25.7% 늘었고, 영업현금흐름도 25.8% 성장했습니다. 시설 투자에 쓸 돈이 거의 없어서 번 돈을 그대로 현금으로 쌓아두는 구조라는 점은 긍정적입니다.

재무 구조는 매우 안정적입니다. 현금 보유액이 부채보다 많은 순현금 상태를 13억 달러 규모로 유지하고 있고, 부채비율은 낮으며 유동비율은 5.96으로 넉넉합니다. 총자산에서 부채가 차지하는 비중도 11.2%에 불과해 외부 충격에 흔들릴 위험이 작습니다. 종합하면 성장성과 재무 건전성은 우수하지만, 순이익 감소와 마진 악화가 이어지고 있어 앞으로 수익성이 회복되는지가 핵심 관건입니다.