샌디스크, Sandisk Corporation (SNDK) 재무지표와 애널리스트 의견

샌디스크의 현재 주가는 1,730달러입니다. 이 회사는 지금 벌어들이는 돈과 그 돈을 굴리는 효율이 눈에 띌 만큼 좋습니다. 매출에서 남는 이익 비율이 60%를 넘고, 회사가 가진 돈으로 얼마나 잘 벌었는지를 보여주는 수익성도 매우 높습니다. 매출은 지난해 같은 기간보다 175.30% 늘었고, 주당 이익은 787.10% 늘었습니다. 다만 이렇게 큰 증가 폭은 지난해 실적이 워낙 나빴던 데서 오는 착시이거나, 메모리 반도체 가격이 살아나면서 생긴 일시적인 효과일 가능성이 큽니다. 이 흐름이 계속되는지, 아니면 한 번 반짝하고 끝나는지는 좀 더 지켜봐야 합니다.

재무 상태는 튼튼합니다. 빌린 돈이 거의 없고, 당장 갚아야 할 돈보다 가지고 있는 돈이 두 배 이상 많습니다. 회사가 망할 위험이 얼마나 되는지를 보는 점수도 매우 안정적인 구간이고, 회계 처리와 현금 흐름, 수익성 전반을 종합해 본 점수도 양호합니다. 영업활동으로 117억 달러를 벌어들여, 이익이 실제 현금으로 잘 들어오고 있다는 점도 확인됩니다.

문제는 가격입니다. 이 회사가 버는 이익에 비춰 보면 주가가 같은 업종의 다른 회사들보다 꽤 싼 편인데, 매출에 비춰 보면 오히려 훨씬 비쌉니다. 이익을 기준으로 보면 싸고, 매출을 기준으로 보면 비싸다는 뜻입니다. 어느 쪽이 맞는지는 지금의 높은 이익이 계속 유지되는지에 달려 있습니다. 주가가 회사가 가진 재산에 비해 얼마나 비싼지를 보여주는 값도 높은 편이고, 빚과 업황 변동을 감안해 조정한 가치도 절대적으로 낮다고 보기는 어렵습니다. 성장 대비 주가가 싸 보이는 지표가 하나 있지만, 이는 이익 증가 폭이 비정상적으로 컸던 데서 생긴 왜곡이라 그대로 믿기는 어렵습니다.

전문가들의 시각은 대체로 우호적입니다. 16명 중 14명이 사라고 권하고, 아무도 팔라고 하지 않았습니다. 이들이 제시한 평균 목표 주가는 2,153달러로 지금보다 24.5% 더 오를 여지가 있다고 봅니다. 다만 가장 낮게 본 사람은 1,200달러를 제시해, 기대가 갈리는 폭이 큽니다. 최근 한 달간의 목표 주가 평균은 아직 집계되지 않아 단기적인 분위기는 알 수 없습니다. 다음 실적 발표는 36일 뒤입니다.

가장 큰 위험은 지금의 좋은 실적이 메모리 반도체 가격이 좋았던 시기에 힘입은 것일 수 있다는 점입니다. 이 업종은 공급이 넘치면 가격이 빠르게 떨어지고, 그때 이익도 급격히 줄어듭니다. 지금의 높은 이익률도 업황이 가장 좋을 때 나타나는 수준이라, 경쟁이 심해지거나 수요가 꺾이면 빠르게 낮아질 수 있습니다. 주가가 매출에 비해 비싼 상태이므로, 이익이 기대만큼 나오지 않으면 주가가 조정을 받을 위험도 있습니다.