유니언퍼시픽, Union Pacific Corporation (UNP) 재무제표

지금 주가는 285.08달러입니다.

이 회사는 최근 3년 동안 매출이 241억 달러에서 243억 달러, 다시 245억 달러로 조금씩 늘고 있습니다. 2023년에는 매출이 3.0% 줄었지만 2024년에는 0.5%, 2025년에는 1.1% 늘어나면서 회복하는 모습입니다. 다만 증가 폭 자체는 크지 않아서 빠르게 성장하는 회사라고 보기는 어렵습니다.

돈을 버는 능력은 매우 좋습니다. 매출에서 원가를 빼고 남는 비율이 2023년 43.7%에서 2025년 59.4%로 크게 올랐고, 영업이익률도 37.7%에서 40.1%로, 최종적으로 남는 이익의 비율도 26.4%에서 29.1%로 꾸준히 높아졌습니다. 71억 달러의 순이익에 비해 실제로 들어온 현금이 93억 달러로 더 많아, 장부상 이익이 실제 현금으로 잘 이어지고 있다는 뜻입니다.

반면 빚은 부담스러운 수준입니다. 갚아야 할 빚에서 현금을 뺀 순부채가 305억 달러로, 회사가 가진 자기자본 185억 달러의 약 1.65배에 달합니다. 전체 자산 697억 달러 중 빚이 512억 달러로 73.5%를 차지하고, 당장 1년 안에 갚아야 할 돈에 비해 현금이 부족한 상태가 이어지고 있습니다. 2024년에는 그 비율이 0.77이었고 2025년에는 0.91로 나아졌지만 여전히 1.0을 넘지 못해 단기 지급 능력은 취약합니다. 보유 현금도 15억 달러뿐이라 갑작스러운 상황에 대응할 여력이 크지 않습니다.

현금 창출력은 나쁘지 않지만 줄고 있습니다. 영업활동으로 들어온 현금은 93억 달러로 지난해와 거의 같았고, 회사 운영과 설비 투자에 쓰고 남은 잉여현금은 59억 달러에서 55억 달러로 6.7% 줄었습니다. 설비 투자에 쓰는 돈이 35억 달러에서 38억 달러로 9.8% 늘어난 것이 주된 이유입니다. 그래도 남는 현금의 비율은 22.4%로 여전히 높은 편입니다.

종합하면 이 회사는 돈을 잘 버는 힘은 뛰어나지만, 빚이 많고 단기적으로 갚아야 할 돈에 비해 현금이 부족하며, 매출 성장이 1.1%에 그칠 만큼 정체되어 있고 잉여현금도 줄고 있습니다. 3년 기준 주당 성장률이 3.6%로 장기 성장 흐름도 둔화되었습니다.