UPS, United Parcel Service, Inc. (UPS) 재무지표와 애널리스트 의견

UPS 주가는 지금 93.92달러입니다. 이 가격이 싼지 비싼지를 따져 보면, 같은 업종의 다른 회사들과 비교할 때 꽤 낮은 편입니다. 이 회사가 벌어들이는 이익에 비해 주가가 낮게 매겨져 있고, 매출에 비해서도 마찬가지입니다. 회사가 가진 설비와 재산에 비해서도 주가가 높지 않습니다. 다만 같은 업종의 경쟁 회사와 나란히 놓고 보면 UPS가 조금 더 비싸게 거래되고 있어서, UPS만 특별히 싸다기보다는 이 업종 전체가 낮은 평가를 받고 있는 쪽에 가깝습니다.

문제는 이익의 질입니다. 회사가 가진 자기 돈으로 얼마나 효율적으로 돈을 버는지를 보면 상당히 높은 편인데, 정작 매출에서 남는 이익은 적습니다. 물류업이 원래 그런 구조이긴 하지만, 매출이 지난해보다 2.46% 줄었고 주당 이익도 2.96% 줄었습니다. 돈을 못 버는 게 아니라 버는 속도가 뒤로 가고 있는 것입니다. 이익이 줄고 있으니 주가가 이익에 비해 낮게 보이는 것이 회복 신호인지, 아니면 앞으로도 계속 이럴 것이라는 시장의 판단인지가 갈리는 지점입니다.

재무 상태를 보면 빚은 자본 대비 40.23%로 물류업 기준에서는 나쁘지 않고, 영업으로 84억 달러의 현금을 벌어들이고 있습니다. 다만 당장 갚아야 할 빚에 비해 쓸 수 있는 돈이 빠듯한 편이고, 재무 건전성이 나아지고 있다는 신호는 절반 정도밖에 확인되지 않습니다. 빚을 갚아 나가는 부담이 어느 정도인지는 자료가 없어 판단할 수 없습니다.

앞으로를 보는 사람들의 시선은 엇갈립니다. 목표 주가로 제시된 119달러는 지금보다 26.7% 오를 수 있다는 뜻이고, 주당 이익도 지금보다 나아질 것으로 보고 있습니다. 하지만 매수를 권하는 비중이 절반도 안 되고, 지켜보자는 쪽이 20명, 팔자는 쪽이 4명이나 됩니다. 확신이 강하지 않다는 뜻입니다. 다음 실적 발표가 27일 뒤에 있어서, 이 기대가 맞는지 확인될 시점이 가까워지고 있습니다.

결국 이 회사의 주가가 지금 낮게 보이는 이유가 일시적인 비용 문제나 수요 변동 때문인지, 아니면 경쟁에서 밀려나고 있어서인지가 앞으로의 방향을 가를 것입니다. 매출이 다시 늘어나는 쪽으로 돌아서고 매출에서 남는 이익이 개선되는지가 이 판단을 확인해 줄 조건입니다. 만약 매출과 이익이 계속 줄어든다면 지금의 낮은 주가는 싸게 보이는 것이 아니라 원래 그만한 이유가 있었던 것으로 남을 수 있습니다.