버티브, Vertiv Holdings Co (VRT) 재무제표

2025 회계연도 매출 성장률이 27.7%로 전년(16.7%) 대비 크게 가속화되었고, 영업이익 성장률(37.6%)이 매출 성장률을 상회하여 영업 레버리지 효과가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 순이익 성장률(168.8%)과 EPS 성장률(164.4%)도 매우 높은 수준이며, 3개년 연평균 성장률(77.4%)도 견조합니다. 다만 10년 장기 성장률이 -53.1%로 과거 대비 회복 과정에 있음을 감안할 때, 성장의 지속 가능성에 대한 확인이 필요합니다.

매출총이익률이 2023년 32.3%에서 2025년 34.4%로 꾸준히 개선되었고, 영업이익률도 13.2% → 17.2% → 18.5%로 상승 추세를 보이며, 순이익률은 2024년 6.2%에서 2025년 13.0%로 큰 폭으로 개선되었습니다. 잉여현금흐름이 순이익을 상회하는 수준으로 유지되어 이익의 질이 양호하다고 판단됩니다. 다만 2024년 순이익 성장률이 7.7%로 일시적으로 둔화된 점은 참고할 사항입니다.

2025년 기준 부채비율이 약 213%로 높은 수준이며, 순부채가 1.7B로 존재합니다. 유동비율은 1.55로 2024년(1.65) 대비 소폭 하락했지만 여전히 1.5 이상을 유지하고 있어 단기 지급 능력은 확보된 것으로 보입니다. 다만 총부채가 자산 증가율(34%)보다 빠른 속도로 증가(약 24%)하여 재무 레버리지가 확대되는 추세이므로, 향후 이자 비용 및 상환 부담에 대한 모니터링이 필요합니다.

2025년 영업현금흐름이 2.1B로 전년 대비 60.2% 증가했고, 잉여현금흐름은 1.9B로 66.3% 성장하여 현금 창출력이 크게 개선되었습니다. 잉여현금흐름 마진도 18.4%로 전년(14.2%) 대비 상승했으며, 자본적 지출이 감소(-19.5%)하여 현금 전환율이 높아졌습니다. 이는 영업 활동을 통한 현금 창출이 견조하고, 성장을 위한 재투자 부담이 크지 않음을 시사합니다.