웨스턴디지털, Western Digital Corp. (WDC) 재무제표

매출 성장률이 2024년 1.0%에서 2025년 50.7%, 2026년 35.7%로 고성장을 지속하고 있으며, EPS 성장률도 2026년 407.0%로 매우 높습니다. 영업이익 성장률도 90.8%로 영업 레버리지 효과가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 다만, 5년 및 10년 장기 성장률이 각각 -32.5%, -31.1%로 마이너스인 점은 과거 고점 대비 아직 회복 단계임을 의미하며, 성장의 지속 가능성에 대한 확인이 필요합니다.

매출총이익률이 2024년 28.1%에서 2026년 48.9%로 큰 폭으로 개선되었고, 영업이익률도 -6.4%에서 34.5%로 흑자 전환하며 수익성이 크게 향상되었습니다. 순이익률이 72.9%로 영업이익률을 크게 상회하는 점은 일회성 이익이나 세금 효과 등 이익의 질에 대한 의문을 제기할 수 있습니다. FCF 전환율은 2026년 3.5B / 9.4B = 약 37%로 낮은 편이어서, 회계이익 대비 현금창출력이 상대적으로 약하다는 점은 이익의 질을 평가할 때 유의해야 합니다.

2026년 기준 순현금(Net Debt -0.5B)을 보유하고 있으며, 부채비율이 2025년 8.7B에서 2026년 5.0B로 크게 감소했습니다. 유동비율도 1.33으로 안정적인 수준이며, 자기자본이 5.3B에서 8.9B로 증가하여 재무구조가 크게 개선되었습니다. 순현금 기업으로 전환한 점은 재무적 안정성이 매우 높음을 시사합니다.

영업현금흐름이 2025년 1.7B에서 2026년 3.9B로 132.3% 증가했고, 잉여현금흐름도 1.3B에서 3.5B로 173.4% 증가하며 현금창출력이 크게 개선되었습니다. FCF 마진도 13.5%에서 27.2%로 상승했습니다. 다만, 순이익 대비 FCF 전환율이 낮은 점은 이익의 질과 현금흐름의 괴리 가능성을 시사하므로 지속적인 모니터링이 필요합니다.