윌리엄스 컴퍼니즈, The Williams Companies, Inc. (WMB) 재무제표

지금 주가는 68.63달러입니다.

이 회사는 2025 회계연도에 성장과 수익성 모두 뚜렷하게 좋아졌습니다. 매출은 전년에 줄었다가 13.8% 늘어났고, 영업이익은 31.8% 늘어 매출이 늘어난 것보다 더 빠르게 이익이 늘었습니다. 순이익과 주당순이익도 각각 17.7%, 17.6% 늘었습니다. 영업이익률은 31.8%에서 36.8%로 올랐고 순이익률도 21.2%에서 21.9%로 소폭 상승했습니다. 자기자본으로 얼마나 효율적으로 돈을 버는지를 보면 순이익을 자기자본으로 나눈 값이 약 20% 수준으로, 가진 돈에 비해 이익을 잘 내고 있습니다. 다만 매출총이익률이 58.7%에서 42.9%로 크게 떨어졌습니다. 물건을 팔아 남는 비율이 그만큼 줄었다는 뜻으로, 원가 구조가 달라진 것으로 보이며 이것이 일시적인지 계속될지 지켜봐야 합니다.

반면 재무 상태는 좋지 않습니다. 빌린 돈이 436억 달러로 회사 전체 자산의 대부분을 차지하고, 빌린 돈이 자기자본의 3.40배에 달합니다. 당장 갚아야 할 돈에 비해 현금이 부족해 단기 지급능력이 취약하고, 빌린 돈에서 현금을 뺀 순부채가 293억 달러인데 실제 가진 현금은 6,300만 달러에 불과합니다.

현금흐름을 보면 영업으로 벌어들인 현금은 59억 달러로 18.6% 늘었지만, 설비투자가 49억 달러로 크게 늘면서 남는 현금이 24억 달러에서 10억 달러로 58.1% 줄었습니다. 매출 대비 남는 현금 비율도 22.9%에서 8.4%로 떨어졌습니다. 투자를 많이 한 만큼 언제 그 돈이 회수될지가 앞으로의 핵심입니다.

정리하면 성장과 수익성은 좋아졌지만 재무 건전성과 현금이 남는 정도가 나빠 서로 상쇄되어, 전체적으로는 중립적으로 보는 것이 적절합니다.