허스트 지수

어떻게 계산하나

한 줄로: 보는 기간을 늘릴수록 가격이 움직인 폭이 얼마나 빨리 넓어지는지 재요. 무작위로 움직일 때보다 빨리 넓어지면 추세 쪽, 느리게 넓어지면 되돌림 쪽이에요.

계산은 R/S(재조정 범위) 분석으로 해요. 수익률을 길이 n인 구간으로 나누고, 구간마다 평균에서 벗어난 값을 차례로 더한 누적합이 오르내린 폭(R)을 표준편차(S)로 나눠요. n을 바꿔 가며 이 값이 커지는 속도를 로그 축에서 직선으로 맞추면, 그 기울기가 H예요.

H는 0에서 1 사이이고, 거래가 활발한 종목에서는 보통 0.5 근처에서 오가요.

• H > 0.5: 한 번 움직인 방향이 이어지는 경향이에요. 추세가 있어요.
• H < 0.5: 올랐다가 내리고 내렸다가 오르는, 되돌아오는 경향이에요.
• H ≈ 0.5: 무작위로 움직이는 것과 비슷해요.

이름은 나일강 수위 기록을 연구한 수문학자 해럴드 에드윈 허스트(1951)에게서 왔고, 뒤에 만델브로와 반 네스(1968)가 분수 브라운 운동이라는 수학 모형으로 정리했어요.

무엇을 말해 주나

방향이 아니라 장의 성격을 알려 줘요. H가 0.5보다 크면 추세를 따라가는 신호에 무게가 실리고, 되돌림을 노린 신호는 덜 믿을 만한 장이에요. 0.5보다 작으면 볼린저 %B 같은 평균회귀(평균 쪽으로 되돌아오는 움직임) 신호가 상대적으로 잘 맞고, 추세가 이어진다는 쪽은 힘이 약해요. 0.5 근처면 어느 쪽으로도 확신하기 어려워요.

시그렌즈는 이렇게 찾아요

시그렌즈는 최근 100봉의 가격 변화로 허스트 지수를 구하고, 값이 0.5에서 충분히 멀어졌을 때만 어느 쪽 장에 가까운지 짚어요.

• 계산 범위: 최근 100봉이에요. 구간 길이를 25봉, 50봉, 100봉으로 바꿔 가며 기울기를 구해요.
• 0.6 이상: 움직임이 이어지는 추세 장에 가깝다고 봐요.
• 0.4 이하: 움직임이 되돌아오는 장에 가깝다고 봐요.
• 0.4와 0.6 사이: 잡음으로 보고 넘어가요.

분산비율, 회귀 R²도 같은 방향을 가리키면 확신을 높이고, 서로 엇갈리면 확신을 낮춰서 읽어요.

이럴 땐 조심하세요

• 고전적인 R/S는 표본이 작으면 H가 실제보다 높게 나오고, 계산에 쓰는 기간에 민감해요. 기간이 짧을수록 H가 더 부풀려져요.
• 고전적인 R/S는 오래 이어지는 진짜 경향과 며칠짜리 짧은 연속성을 구분하지 못해요. 경제학자 앤드루 로(1991)가 이를 보정해 다시 계산하자, 주식에서 보이던 장기 경향의 상당수가 사라졌어요.
• 0.5에 가까운 경계 값은 잡음으로 보세요.
• 확정 판정이 아니라 다른 신호의 비중을 조절하는 참고 도구예요.