분산비율

어떻게 계산하나

한 줄로: 여러 날에 걸친 변동이 하루 변동을 날짜 수만큼 쌓은 것보다 큰지 작은지를 봐요. 크면 같은 방향으로 이어지는 추세 쪽, 작으면 되돌아오는 쪽이에요.

여기서 변동의 크기는 분산(수익률이 평균에서 흩어진 정도)으로 재요.

VR(q) = q기간 수익률의 분산 ÷ (q × 1기간 수익률의 분산)

가격이 랜덤워크(앞으로의 움직임을 과거로 예측할 수 없는 무작위 움직임)라면 분산은 기간에 비례해서 늘어나므로 VR은 1 근처가 나와요. 1보다 크면 수익률이 같은 방향으로 이어지는 추세 경향이고, 1보다 작으면 오른 뒤 내리는 식으로 평균 쪽으로 되돌아오는(평균 회귀) 경향이에요.

앤드루 로와 A. 크레이그 맥킨리가 1988년에 발표한 통계 검정으로, 가격이 랜덤워크인지 확인하는 데 오래 쓰여 왔어요.

무엇을 말해 주나

• VR이 1보다 확실히 크면 추세 구간으로 보고 추세 추종 해석에 무게를 둬요.
• VR이 1보다 확실히 작으면 평균 회귀 구간으로 보고 볼린저 %B 같은 되돌림 신호에 무게를 둬요.
• VR이 1 근처면 랜덤워크에 가까워서 어느 쪽도 확신하지 않아요.

방향은 알려 주지 않아요. 추세 구간이라는 것만 알려 주고 오르는지 내리는지는 다른 지표로 봐야 해요.

시그렌즈는 이렇게 찾아요

시그렌즈는 하루 변동과 이틀 변동을 비교해서, 값이 1에서 충분히 멀어졌을 때만 추세 쪽이나 되돌림 쪽이 뚜렷하다고 표시해요.

• 계산 범위: 최근 60봉의 봉별 수익률(일봉이면 하루 수익률)이에요.
• 비교 기간: 한 봉과 두 봉이에요(q=2). 일봉이면 이틀 변동이 하루 변동의 두 배보다 크면 추세 쪽, 작으면 되돌림 쪽이에요.
• 1.2 이상: 추세 쪽이 뚜렷하다고 봐요.
• 0.8 이하: 되돌림 쪽이 뚜렷하다고 봐요.

허스트 지수, 회귀 R²와 함께 시장 상태를 읽는 세 지표 중 하나이고, 셋이 같은 쪽을 가리킬 때 확신이 가장 커요. 분산비율은 원래 정식 통계 검정이 있는 지표라 셋 중 비중을 크게 두지만, 시그렌즈는 그 검정 대신 단순화한 고정 기준선을 써요. 정식 검정에서는 기준이 비교 기간과 표본 크기에 따라 달라져요. 방향을 정하는 데는 쓰지 않아요.

이럴 땐 조심하세요

• 비교 기간(q)을 어떻게 잡느냐에 따라 값이 달라져요. 한 가지 기간에만 기대지 말고 여러 기간을 살피는 편이 좋아요.
• 실제 시장에서는 변동이 큰 날이 한동안 몰려서 나타나요. 정식 검정은 이런 특성을 감안한 통계량(Z*)을 써요. 그렇지 않으면 랜덤워크가 아니라는 결론을 너무 자주 내려요.
• 랜덤워크가 아니라는 결과는 방향이 아니에요. 추세인지 아닌지만 알려 줘요.
• 0.2라는 고정 기준은 어림값이에요. 이 선을 넘었다고 통계적으로 유의하다는 뜻은 아니에요.