아메리칸 에어라인스 그룹, American Airlines Group Inc. (AAL) 재무제표

현재 주가는 13.01달러입니다.

이 회사는 매출이 최근 3년간 528억 달러에서 542억 달러, 다시 546억 달러로 거의 늘지 않고 있습니다. 문제는 매출이 멈춘 게 아니라 돈을 벌어들이는 힘이 빠르게 약해지고 있다는 점입니다. 영업이익은 30억 달러에서 26억 달러, 다시 15억 달러로 줄었고, 순이익은 8억 2200만 달러에서 8억 4600만 달러로 소폭 늘었다가 1억 1100만 달러로 급감했습니다. 1년 만에 순이익이 86.9% 줄어든 것입니다. 영업이익률도 5.7%에서 4.8%, 2.7%로 내려앉았고, 순이익률은 1.6%에서 0.2%로 떨어졌습니다. 매출은 그대로인데 남는 돈이 거의 사라지고 있는 셈입니다.

재무 상태는 더 좋지 않습니다. 회사가 가진 자기자본이 마이너스 37억 달러로, 번 돈보다 쌓인 빚이 더 많은 상태입니다. 총부채는 655억 달러인데 총자산은 618억 달러에 그쳐, 빚이 가진 것보다 많습니다. 당장 갚아야 할 빚에 비해 현금이 얼마나 있는지를 보여주는 비율은 0.50으로, 빚의 절반밖에 현금이 없다는 뜻입니다. 빚 부담이 매우 큰 구조입니다.

현금 흐름도 나빠지고 있습니다. 영업활동으로 들어온 현금은 31억 달러로 줄었는데, 설비 투자에 38억 달러를 써서 오히려 6억 8000만 달러가 모자랐습니다. 번 돈으로 투자를 감당하지 못하고 있다는 뜻입니다. 설비 투자를 40.8% 줄이며 현금을 아끼려는 움직임은 보이지만, 영업 현금 자체가 줄어드는 흐름을 되돌리기에는 부족합니다.

정리하면 매출은 멈춰 있고, 이익은 거의 사라졌으며, 자기자본이 마이너스인 데다 당장 쓸 현금도 부족합니다. 영업으로 벌어들이는 현금조차 투자를 감당하지 못하고 있어, 자본을 늘리거나 빚 구조를 손보지 않으면 버티기 어려운 상태로 보입니다.