어도비, Adobe Inc. (ADBE) 재무제표

매출 성장률이 2023년 10.2%, 2024년 10.8%, 2025년 10.5%로 10% 내외의 안정적인 성장세를 유지하고 있습니다. 특히 2025년에는 영업이익이 29.1% 성장하며 영업 레버리지 효과가 뚜렷하게 나타났고, EPS 성장률도 34.5%로 높은 수준입니다. 장기 성장률(3Y 48.9%, 5Y 108.6%, 10Y 480.3%)도 매우 견조하여 지속적인 성장이 확인됩니다.

매출총이익률이 88% 이상으로 매우 높고, 영업이익률이 2024년 31.3%에서 2025년 36.6%로 크게 개선되었습니다. 순이익률도 30.0%로 높은 수준이며, 잉여현금흐름이 순이익을 크게 상회하여 이익의 질이 매우 우수합니다. FCF 전환율이 100%를 초과하는 등 회계이익과 현금흐름 간 괴리가 거의 없어 고품질의 수익성을 보여줍니다.

2025년 기준 순부채가 1.2B 달러로 전년도 순현금(-1.6B)에서 악화되었고, 유동비율이 1.00으로 전년 1.07에서 하락하여 단기 지급능력이 약화되었습니다. 총부채는 17.9B 달러로 전년 16.1B 대비 증가했으며, 자기자본은 14.1B에서 11.6B로 감소했습니다. 이에 따라 재무 안정성 측면에서 주의가 필요한 상태입니다.

영업현금흐름이 2025년 10.0B 달러로 전년 대비 24.5% 성장했고, 잉여현금흐름은 9.9B 달러로 25.9% 성장하며 FCF 마진이 41.4%에 달합니다. CapEx가 매출 대비 매우 낮은 수준(0.2B)으로 유지되어 현금창출력이 뛰어납니다. 잉여현금흐름 성장률이 3년 연속 플러스(2023년 제외)를 기록하며 견조한 현금흐름을 유지하고 있습니다.